וורן באפט שולח אזהרה של 344 מיליארד דולר למשקיעים. ההיסטוריה מגלה מה צפוי לקרות בשוק המניות
אזהרה: מחזיקים 344 מיליארד דולר במזומן ולא קונים מניות. זה לא סתם.
וורן באפט, האיש שבנה אימפריה של טריליון דולר מהשקעות חכמות, יושב על הר של כסף ומסרב לקנות. ברקשייר האת'וויי, החברה שלו, החזיקה 344 מיליארד דולר במזומן ברבעון השני – כמעט שיא כל הזמנים. והנה הקטע המטריד: למרות כל הכסף הזה, החברה מכרה יותר מניות ממה שקנתה זו הרבעון ה-11 ברציפות.
תחשבו על זה לרגע. האיש שבנה את הונו מקניית מניות איכותיות במחירים הוגנים, מסרב לקנות אפילו כשהשוק צנח 19% מהשיא. מה הוא יודע שאתם לא?
המספרים שגורמים לבאפט לשבת על הגדר
יש מדד אחד שכל משקיע רציני חייב להכיר – מדד CAPE (מכפיל רווח מחזורי מותאם). זה לא סתם עוד מספר משעמם. זה המדד שפיתח רוברט שילר, זוכה פרס נובל, והוא מראה את התמונה האמיתית של מחירי השוק.
בניגוד למכפיל רווח רגיל שמסתכל רק על 12 החודשים האחרונים, CAPE לוקח ממוצע של 10 שנים מותאם לאינפלציה. זה מנטרל תנודות זמניות ומראה את המצב האמיתי.
והמצב האמיתי? מפחיד.
מדד S&P 500 נסחר במכפיל CAPE של 37.8 – כמעט פי שניים מהממוצע ההיסטורי של 21.2. במילים פשוטות: השוק היה יקר כל כך רק ב-5% מהזמן בהיסטוריה.
מה קרה בפעמים הקודמות שהשוק היה כל כך יקר?
ההיסטוריה לא משקרת. הנה מה שקרה לשוק בכל פעם שמכפיל CAPE עבר את רף ה-37:
- שנה אחת קדימה: ירידה ממוצעת של 3%
- שנתיים קדימה: ירידה ממוצעת של 12%
- שלוש שנים קדימה: ירידה ממוצעת של 14%
תרגום: אם ההיסטוריה תחזור על עצמה, השוק צפוי לרדת 3% עד יולי 2026, 12% עד יולי 2027, ו-14% עד יולי 2028.
למה באפט לא קונה את המניות של עצמו?
הנה הדבר שבאמת צריך להדאיג אתכם: באפט, שרכש חזרה מניות של ברקשייר בשווי 78 מיליארד דולר במשך 24 רבעונים, לא קנה אפילו מניה אחת בארבעת הרבעונים האחרונים.
כשהאיש שמאמין בחברה שלו יותר מכל אחד אחר מסרב לקנות את המניות של עצמו, זו אזהרה שאי אפשר להתעלם ממנה.
אבל יש צד שני למטבע
לפני שתמכרו הכל ותברחו לבונקר, בואו נבין משהו חשוב. ברקשייר היא לא אתם. החברה שווה יותר מטריליון דולר, ותיק ההשקעות שלה שווה 280 מיליארד דולר.
כמו שבאפט עצמו כתב למשקיעים ב-2023: "נשארו רק קומץ חברות במדינה הזו שמסוגלות באמת להזיז את המחט בברקשייר, וכולן נבדקו שוב ושוב על ידינו ועל ידי אחרים."
במילים אחרות: לבאפט פשוט אין מה לקנות בגודל שמשנה לו. אבל לכם? השקעה של כמה אלפי דולרים יכולה לשנות את החיים שלכם.
אז מה עושים עכשיו?
הלקח הגדול כאן הוא לא "למכור הכל ולברוח". הלקח הוא להיות חכמים:
- אל תשלמו מחירים מופרזים – חפשו מניות במחירים הגיוניים
- השקיעו רק במה שאתם מבינים – ומוכנים להחזיק בתנודתיות
- תחזיקו מזומן לרזרבה – הזדמנויות תגענה כשהשוק יתקן
- תחשבו לטווח ארוך – 3 שנים זה לא סוף העולם
האזהרה של באפט היא אמיתית. השוק יקר באופן היסטורי. אבל זה לא אומר שאין הזדמנויות – זה אומר שצריך להיות יותר סלקטיביים מתמיד.
זכרו: השוק תמיד מתגמל סבלנות ומעניש חמדנות. תהיו בצד הנכון של המשוואה.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
