וורן באפט פורש בעוד 4 חודשים – והיורש שלו עשוי למכור את אחת מאחזקות הליבה לא הרבה זמן אחרי
תקשיבו טוב: האיש שהפך 100 דולר ל-5.9 מיליון דולר עומד לפרוש. וורן באפט, האגדה החיה של וול סטריט, הודיע שהוא עוזב את תפקיד המנכ"ל של ברקשייר האת'וויי עד סוף השנה. אבל הסיפור האמיתי? היורש שלו עשוי לזרוק את אחת המניות הכי גדולות בתיק – ואתם צריכים להבין למה.
הנתונים שאתם חייבים לדעת
- באפט מנהל את ברקשייר האת'וויי מאז שנות ה-60 – תשואה של 5,900,000% (לא, זו לא טעות דפוס)
- גרג אייבל, סגן יו"ר התפעול, ייקח את השרביט בינואר 2026
- תיק ההשקעות של ברקשייר שווה 298 מיליארד דולר
- אפל מהווה 21.3% מהתיק – זו בעיה ענקית
8 המניות ש"אסור לגעת בהן" – ומה שבאמת חשוב
באפט הגדיר 8 מניות כ"אחזקות לצמיתות" במכתב השנתי שלו למשקיעים. אלו המניות שגרג אייבל כנראה לא יעז לגעת בהן:
קוקה קולה ואמריקן אקספרס – מכונות הכסף
- קוקה קולה נרכשה ב-1988 במחיר ממוצע של 3.25$ למניה
- אמריקן אקספרס נרכשה ב-1991 במחיר של 8.49$ למניה
- התשואה השנתית על העלות: 63% בקוקה קולה, 39% באמריקן אקספרס
תחשבו על זה לרגע – על כל דולר שהושקע, הם מקבלים 63 סנט בדיבידנד כל שנה. זה כמו להדפיס כסף.
אוקסידנטל פטרוליום – ההימור על אנרגיה
באפט מאמין שנפט זה חיוני לכלכלה האמריקאית. החברה מייצרת תזרים מזומנים חיובי כמעט בכל מצב כלכלי.
5 בתי המסחר היפניים – הדיל הסודי
מיצובישי, איטוצ'ו, מיצוי, מרובני וסומיטומו. מכפילי רווח חד-ספרתיים בזמן שהשוק האמריקאי במחירים הכי גבוהים מזה 154 שנה.
אפל – למה זו בעיה של 77 מיליארד דולר?
הנה האמת הכואבת על אפל:
מה באפט אוהב באפל:
- בסיס לקוחות נאמן שמוכן לשלם פרמיה
- הנהלה מעולה בראשות טים קוק
- תוכנית רכישה עצמית של 796 מיליארד דולר מאז 2013
- הפחתה של 43% במספר המניות הקיימות
אבל הנה הבעיות שאף אחד לא מדבר עליהן:
- הצמיחה של אפל נתקעה לחלוטין כבר 3 שנים
- מכירות המכשירים הפיזיים בירידה למרות אינפלציה גבוהה
- הרווח הנקי יורד בזמן שהמחיר עולה
- מכפיל רווח של 35 לעומת 13 כשבאפט קנה ב-2016
תחשבו על זה: באפט קנה חברה צומחת במכפיל נמוך. אייבל יירש חברה תקועה במכפיל גבוה. זה כמו לקנות פרארי במחיר של בוגאטי כשהמנוע לא עובד.
מה זה אומר למשקיעים הישראלים?
כשגרג אייבל ייקח את ההגה, הוא יתקשה להצדיק 21.3% מהתיק בחברה שלא צומחת ונסחרת במחירי שיא היסטוריים. הסיכוי שהוא ימכור את רוב או כל האחזקה באפל? גבוה מאוד.
הלקחים המעשיים:
- ערך משנה הכל – גם החברות הכי טובות יכולות להפוך ליקרות מדי
- צמיחה זה לא אופציה – חברה שלא צומחת במכפיל של 35? זו מתכון לאסון
- עקבו אחרי הכסף החכם – אבל תבינו את ההיגיון מאחורי המהלכים
השוק לא תמיד רציונלי, אבל בסופו של דבר המספרים מדברים. וכרגע, המספרים של אפל צועקים "יקר מדי".
זכרו: באפט לא הפך למיליארדר בגלל שהוא נאחז במניות יקרות. הוא הפך למיליארדר כי הוא יודע מתי לקנות ומתי למכור. והפעם, נראה שהגיע הזמן למכור.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
