UnitedHealth Group יוצאת מאמריקה הלטינית: האם זה מהלך חכם או סימן לבעיות נוספות בדרך?
תקשיבו טוב. כשענקית ביטוח בריאות בשווי 280 מיליארד דולר מחליטה לנטוש שוק שלם אחרי 7 שנים והפסדים של 8 מיליארד דולר – זה הזמן לשים לב. UnitedHealth Group (UNH) הודיעה על יציאה מפעילותה באמריקה הלטינית, ומה שקורה עכשיו צריך לעניין כל משקיע שמחפש הזדמנויות בשוק.
המספרים שגורמים לכאב ראש
בואו נדבר ישר: ב-2018, UnitedHealth רכשה את Banmedica הצ'יליאנית ב-2.8 מיליארד דולר. החזון? להשתלט על שוק הבריאות הצומח באמריקה הלטינית. המציאות? הפסדים מצטברים של יותר מ-8 מיליארד דולר.
עכשיו הם מנסים לצאת מהסיפור הזה עם עסקה של מיליארד דולר בלבד. זה כמו לקנות בית ב-3 מיליון שקל ולמכור אותו ב-1 מיליון אחרי ששפכת עליו עוד 8 מיליון בשיפוצים כושלים.
למה זה קרה? התשובה פשוטה ומכאיבה
השגיאה הקלאסית של חברות אמריקאיות: להניח שמה שעובד בארה"ב יעבוד בכל מקום. אמריקה הלטינית היא לא ארה"ב. הרגולציה שונה, התרבות העסקית שונה, והאתגרים הכלכליים – בכלל לא באותה ליגה.
UnitedHealth לא הצליחה להתאים את המודל העסקי שלה לשוק המקומי. התוצאה? הפסדים שנתיים שממשיכים לדמם בזמן שהחברה נאבקת עם אתגרים גם בשוק הביתי.
האם זה סימן מדאיג או הזדמנות?
הנה הפרדוקס: המניה צנחה ב-38% מתחילת השנה. היא נסחרת במכפיל רווח של 13 בלבד, בהשוואה לממוצע של 24 ב-S&P 500. זה דיסקאונט של כמעט 50%.
הצד החיובי:
- היציאה מאמריקה הלטינית תחסוך הפסדים עתידיים
- ההנהלה מתמקדת בחזרה לליבת העסקים
- החברה עדיין מייצרת הכנסות של יותר מ-400 מיליארד דולר בשנה
- צמיחה צפויה של 13-16% בטווח הארוך
הצד המדאיג:
- הורדת תחזיות משמעותית – מ-29.50$ למניה ל-26$ בלבד
- מרווח רווח נמוך של 5% בלבד
- החלפת מנכ"ל – תמיד סימן לחוסר יציבות
- לחצים רגולטוריים גוברים בשוק האמריקאי
אז מה עושים עכשיו?
התשובה תלויה באופק ההשקעה שלכם.
אם אתם משקיעים לטווח קצר – תתרחקו. החברה בתהליך ארגון מחדש שיכול לקחת זמן. הוודאות נמוכה, והסיכון גבוה.
אם אתם משקיעים לטווח ארוך? זו עשויה להיות הזדמנות. כשמניה של חברה דומיננטית נסחרת ב-50% מתחת לממוצע השוק, ויש לה עדיין עסק ליבה חזק – זה הזמן לבחון כניסה.
השורה התחתונה
UnitedHealth למדה לקח יקר: לא כל הזדמנות צמיחה שווה את המחיר. היציאה מאמריקה הלטינית היא הודאה בכישלון, אבל גם צעד של בגרות עסקית.
המפתח עכשיו הוא הביצוע. אם ההנהלה תצליח להתמקד מחדש בעסק הליבה, לשפר את המרווחים ולחזור לצמיחה – המשקיעים שיכנסו עכשיו יוכלו להרוויח יפה. אם לא? יש עוד הרבה מניות בשוק.
זכרו: בשוק ההון, הפחד הגדול ביותר של אחרים הוא לפעמים ההזדמנות הגדולה ביותר שלכם. השאלה היא האם יש לכם את הסבלנות והאומץ לנצל אותה.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
