הכירו את המניה הבלתי ניתנת לעצירה שעשויה להצטרף לאנבידיה, מיקרוסופט ואפל במועדון ה-3 טריליון דולר
תקשיבו טוב – זו לא עוד המלצה סתמית על מניות. זו ההזדמנות להיכנס למועדון האקסקלוסיבי ביותר בוול סטריט לפני שהדלת תיסגר.
נקודות מפתח שחייבים לדעת:
- תשע חברות אמריקאיות שוות כרגע טריליון דולר או יותר, אך רק שלוש הצליחו להגיע למועדון ה-3 טריליון דולר
- אלפבית (חברת האם של גוגל) מציגה צמיחה מואצת בהכנסות הודות לבינה מלאכותית
- המניה נסחרת בהערכת שווי אטרקטיבית במיוחד – מה שמכין את הקרקע לזינוק פוטנציאלי למועדון ה-3 טריליון דולר
שלושת הענקים שכבר שם:
ארה"ב היא הבית של תשע חברות עם שווי שוק של טריליון דולר או יותר, אבל רק שלוש חצו את רף ה-3 טריליון דולר האקסקלוסיבי:
- אנבידיה: 4.2 טריליון דולר
- מיקרוסופט: 3.8 טריליון דולר
- אפל: 3.2 טריליון דולר
ועכשיו – אני חושב שעוד חברה אחת עומדת להצטרף אליהן.
אלפבית (GOOGL), חברת האם של גוגל, הופכת במהירות למובילה במירוץ הבינה המלאכותית. החברה מחזיקה בשווי שוק של 2.3 טריליון דולר נכון לסגירת המסחר ב-25 ביולי, אבל התוצאות הפיננסיות האחרונות שלה והערכת השווי של המניה עשויות לתמוך במעבר למועדון ה-3 טריליון דולר בעתיד הקרוב.
אם אלפבית אכן תחצה את הרף האקסקלוסיבי הזה, משקיעים שיקנו את המניה היום יוכלו להרוויח תשואה של מעל 30%.
בינה מלאכותית משנה את פני חיפוש גוגל
חיפוש גוגל הוא העסק החשוב ביותר של אלפבית, כי הוא מייצג באופן עקבי יותר ממחצית מסך ההכנסות של ענקית הטכנולוגיה. לפני כמה שנים, משקיעים חששו שצ'אטבוטים של AI כמו ChatGPT של OpenAI יסננו תעבורה מחיפוש גוגל ויפגעו ביכולת שלו לייצר הכנסות מפרסום.
אבל נראה שהחששות האלה היו מוגזמים.
חיפוש גוגל הניב הכנסות שיא של 54.2 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025 (שהסתיים ב-30 ביוני), עלייה של 11.7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. זו האצה לעומת הצמיחה של 9.8% ברבעון הראשון, מה שמעיד על תאוצה גוברת בעסק החיפוש.
AI הוא סיבה מרכזית לכך. אלפבית פיתחה משפחה משלה של מודלי שפה גדולים (LLMs) שנקראת Gemini, והשתמשה בהם כדי ליצור תכונה חדשה בחיפוש גוגל שנקראת AI Overviews. הם משתמשים בטקסט, תמונות וקישורים למקורות צד שלישי כדי ליצור תשובות מלאות לשאילתות, חוסכים מהמשתמשים את הצורך לדפדף בין דפי אינטרנט כדי למצוא את המידע שהם צריכים.
אלפבית דיווחה ש-2 מיליארד אנשים השתמשו ב-AI Overviews מדי חודש במהלך הרבעון השני, ומכיוון שהם מייצרים הכנסות באותו קצב כמו תוצאות חיפוש גוגל מסורתיות, הם לא פוגעים בעסק הליבה של החברה. Overviews גם מניעים שימוש גבוה יותר בחיפוש גוגל, כי הם מעודדים משתמשים לחדד את השאילתות שלהם כדי לייצר את הפלטים המדויקים ביותר.
הכנסות גוגל קלאוד גם הן בהאצה
גוגל קלאוד הוא באופן עקבי העסק הצומח ביותר של אלפבית, והרבעון השני לא היה יוצא דופן. המגזר הניב הכנסות שיא של 13.6 מיליארד דולר, עלייה מרשימה של 32% על בסיס שנתי. זו האצה לעומת הרבעון הראשון, כאשר ההכנסות צמחו ב-28%.
AI מניע את המומנטום הזה. גוגל קלאוד מפעילה מרכזי נתונים מובילים בתעשייה המצוידים במעבדי גרפיקה חזקים ל-AI (GPUs) מאנבידיה, וגם מעבדי טנזור (TPUs) שהיא עיצבה בעצמה. האופציונליות הזו הופכת את פלטפורמת גוגל קלאוד לאטרקטיבית למפתחי AI מכל הגדלים, וזו הסיבה שכמעט כל חדי הקרן של AI (סטארט-אפים של AI ששווים מיליארד דולר או יותר) משתמשים בה.
אלפבית אמרה שיותר מ-85,000 ארגונים בונים כעת אפליקציות AI עם מודלי Gemini, מה שהוביל לעלייה מדהימה של פי 35 בשימוש על בסיס שנתי במהלך הרבעון השני.
סמנכ"לית הכספים של אלפבית, ענת אשכנזי, אמרה שצבר ההזמנות של גוגל קלאוד זינק ב-38% על בסיס שנתי ל-106 מיליארד דולר מדהימים, מה שאומר שהביקוש לקיבולת מחשוב ממשיך לעלות על ההיצע. כדי להמיר את צבר ההזמנות הזה להכנסות, החברה צריכה לבנות עוד מרכזי נתונים, וזו הסיבה שהיא הגדילה את תחזית ההוצאות ההוניות שלה ל-2025 ל-85 מיליארד דולר, מ-75 מיליארד דולר קודם לכן.
הדרך (המתמטית) של אלפבית למועדון ה-3 טריליון דולר
הרווח למניה (EPS) של אלפבית טיפס ב-22% על בסיס שנתי ברבעון השני והגיע ל-2.31 דולר. ה-EPS של 12 החודשים האחרונים של החברה עומד כעת על 9.39 דולר, מה שמציב את המניה ביחס מחיר לרווח (P/E) של 20.6.
זה הנחה תלולה ביחס למדד הטכנולוגיה נאסד"ק-100, שמארח את כל עמיתיה הגדולים של אלפבית בתחום הטכנולוגיה, ונסחר ביחס P/E של 32.5. זה גם הופך את אלפבית למניה הזולה ביותר ב"שבעת המופלאים", קבוצת ענקי הטכנולוגיה המובילים בתחומים שונים של מירוץ ה-AI.
מניית אלפבית תצטרך לזנק ב-83% רק כדי להיסחר בהתאם ליחס ה-P/E החציוני של מניות שבעת המופלאים (37.8), מה שיקפיץ את שווי השוק שלה ל-4.2 טריליון דולר. גם אם המניה תטפס ב-58% כך שה-P/E שלה יתאים לזה של נאסד"ק-100, זה עדיין יספיק כדי לדחוף את שווי החברה הרבה מעל 3 טריליון דולר.
דבר אחד שמדכא את יחס ה-P/E של אלפבית כרגע הוא המאבק המשפטי המתמשך עם משרד המשפטים האמריקאי (DOJ). הסוכנות זכתה בתביעה בשנה שעברה שקבעה שאלפבית השתמשה בפרקטיקות מונופוליסטיות כדי להגן על נתח השוק שלה בתעשיית החיפוש באינטרנט.
אבל הנה העניין – צפוי להיות תהליך ערעור ארוך, שיכול לקשור את העניין בבית המשפט למספר שנים נוספות. כאן ועכשיו, אני חושב שמניית אלפבית היא מציאה רק על סמך ההתקדמות המדהימה שלה בתחום ה-AI, במיוחד בכל הקשור לגוגל קלאוד, שלא עומדת תחת ביקורת רגולטורית כרגע.
כתוצאה מכך, אני חושב שלאלפבית יש נתיב למועדון ה-3 טריליון דולר בשנה הקרובה בערך, ללא קשר לעומס המשפטי.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
