המניה היחידה שוורן באפט בהחלט לא קנה ברבעון השני – והאם זו הזדמנות עבורך?
רגע, רגע, רגע. לפני שאתם רצים לבדוק מה האורקל מאומהה קנה – בואו נדבר על מה הוא בהחלט לא קנה. ולמה זה בעצם חשוב לכם יותר ממה שאתם חושבים.
נקודות מפתח שחייבים לדעת:
- יש המון מניות שבאפט כנראה לא נגע בהן ברבעון השני
- אבל יש מניה אחת שאנחנו יודעים בוודאות מוחלטת שהוא לא קנה
- בעוד שבאפט לא קונה אותה – היא עשויה להיות בדיוק מה שאתם צריכים
המשקיעים יגלו את הרשימה המלאה של המניות שבאפט קנה (ולא קנה) בהמשך החודש, כשברקשייר האת'וויי (BRK.A ו-BRK.B) תגיש את דיווח ה-13F הרגולטורי. אבל עד אז, בואו נעשה קצת עבודת בילוש.
המועמדים הסבירים – מי לא על הרשימה של באפט
לפני שנגיע לגולת הכותרת, בואו נודה – יש טונות של מניות שבאפט כנראה לא קנה ברבעון האחרון. רק הערכת השווי לבדה פוסלת המון אופציות.
קחו למשל את Palantir Technologies – המניה נסחרת במכפיל רווח עתידי של 278. הסיכוי שבאפט יקנה מניה במחיר כזה? בערך כמו הסיכוי שהוא יתחיל לאכול רק סושי במקום המבורגרים שלו.
וזה לא הכל. הסבירות שבאפט יחזור למניות שהוא זרק לאחרונה? כמעט אפס. ברקשייר מכרה את כל המניות שלה ב-Citigroup ו-Nu Holdings ברבעון הראשון של 2025. זה יהיה מפתיע מאוד אם הוא או מנהלי ההשקעות שלו יסתובבו וירכשו אותן שוב.
הרמזים מהדיווח הרבעוני – בלשות פיננסית בפעולה
הדיווח הרבעוני (10Q) של ברקשייר שפורסם בסוף השבוע נתן לנו רמזים ענקיים. למשל, החברה רשמה ירידת ערך של 5 מיליארד דולר על ההשקעה ב-Kraft Heinz. האם ייתכן שהקונגלומרט שם עוד כסף במניה שהפסידה לו כל כך הרבה? תיאורטית אפשרי, מעשית – ספק גדול.
מועמד סביר נוסף שבאפט כנראה לא קנה הוא American Express. ברקשייר חשפה שהיא החזיקה 151.6 מיליון מניות של ענקית השירותים הפיננסיים בסוף הרבעון השני. בסוף הרבעון הראשון? 151,610,700 מניות. אולי באפט הוסיף כמה מניות בודדות, אבל סביר להניח שלא.
והמנצחת הגדולה – המניה שבאפט בוודאות לא קנה
תופים בבקשה… המניה שוורן באפט בהחלט, ללא ספק, 100% לא קנה ברבעון השני היא: ברקשייר האת'וויי עצמה!
הדיווח הרבעוני של ברקשייר קבע בצורה ברורה: "לא היו רכישות חוזרות של מניות במהלך ששת החודשים הראשונים של 2025."
עכשיו, זה מעניין במיוחד. באפט אוהב רכישות חוזרות. התוכנית שלו מאפשרת לו לאשר רכישות בכל עת, כל עוד המזומנים של החברה לא יורדים מתחת ל-30 מיליארד דולר. עם 344 מיליארד דולר במזומן, הוא יכול היה לקנות בחזרה מניות בלי להזיע.
אז למה הוא לא עשה את זה? שתי סיבות מרכזיות:
1. הערכת השווי: התוכנית מאפשרת לבאפט לבצע רכישות חוזרות כאשר הוא "מאמין שמחיר הרכישה נמוך מהשווי הפנימי של ברקשייר." למרות שמחיר המניה ירד ביותר מ-10% מהשיא השנה, היא עדיין נסחרת במכפיל של 23.4 על הרווחים העתידיים – מעל הרמות ברוב 2024.
2. מס הבלו של 1%: המס על רכישות חוזרות שנכנס לתוקף ב-2023 כנראה משחק תפקיד. באפט אפילו הזכיר זאת באסיפת בעלי המניות השנתית: "אם ברקשייר קונה מניות ברקשייר ברכישות חוזרות, אנחנו משלמים יותר ממה שאתם תשלמו אם תקנו מניות ברקשייר."
האם ברקשייר השקעה טובה למשקיעים אחרים? התשובה המפתיעה
כן, ובגדול.
נכון, הערכת השווי נראית גבוהה במבט ראשון. אבל למשקיעים לטווח ארוך? זו לא בעיה בהתחשב בפוטנציאל הצמיחה של ברקשייר.
מודאגים מהפרישה של באפט כמנכ"ל בסוף השנה? הוא עדיין יהיה מעורב באופן פעיל כיו"ר הדירקטוריון. והכי חשוב – באפט בטוח ביכולות של היורש שלו, גרג אייבל. הוא אמר לבעלי המניות שהוא לא מתכנן למכור אפילו מניה אחת, והביע את דעתו שהסיכויים של ברקשייר יהיו טובים יותר עם אייבל כמנכ"ל.
השורה התחתונה – הפעולה שלכם
באפט בהחלט לא קונה ברקשייר האת'וויי בימים אלה. אבל זה לא אומר שאתם לא צריכים.
לפעמים, ההזדמנויות הטובות ביותר מגיעות דווקא כשהגדולים יושבים בצד. השאלה היא – האם אתם מוכנים לנצל אותן?
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
