מרכזי הרווח הסמויים בשרשרת האספקה של AI: שלוש מניות שמניעות את המהפכה תשכחו מהשיחות על מי בונה את מודל ה-AI הטוב ביותר. הכסף האמיתי לא נמצא שם. בעוד שכולם רצים אחרי המניות הברורות כמו Nvidia, ההזדמנויות האמיתיות מסתתרות בפינות הלא זוהרות של ערמת הטכנולוגיה – במקום שבו זיהוי קולי פוגש הזמנות בדרייב-אין, במקום שבו תוכניות שבבים הופכות לסיליקון, ובמקום שבו מעבדים מיוחדים מאתגרים מונופולים מבוססים. ההימור הנגדי הוא לא להתחמק מ-AI – אלא להכיר בעובדה שהמהפכה דורשת הרבה יותר ממודלי שפה גדולים. החברות האלה שולטות בתשתית קריטית ומציעות יחסי סיכון-תמורה טובים בהרבה מהשחקנים הגדולים. SoundHound AI: הקול שהשיק אלף הזמנות SoundHound AI (SOUN) עברה טרנספורמציה מאפליקציית זיהוי מוזיקה לעמוד השדרה של AI קולי ארגוני. הפלטפורמה שלהם מבוססת Edge מבטלת עיכובי ענן – קריטי כשנהגי Stellantis נותנים פקודות ברכב או כשלקוחות Chipotle מזמינים בדרייב-אין. ברבעון השני של 2025, ההכנסות זינקו ב-217% בהשוואה לשנה שעברה ל-42.7 מיליון דולר. ההנהלה העלתה את התחזית השנתית ל-160-178 מיליון דולר. צבר הזמנות של כמעט 1.2 מיליארד דולר מבטיח צמיחה הרבה מעבר ל-2025. עם שווי שוק של כ-5.8 מיליארד דולר, המניה נסחרת במכפיל של כ-42 על המכירות – פרמיה גבוהה אפילו לפי סטנדרטים מסורתיים. אבל השאלה האמיתית היא: אם קול יהפוך לממשק ה-AI העיקרי והחברה תתפוס אפילו נתח צנוע משוק שצפוי להגיע ל-50 מיליארד דולר עד 2030, המכפילים של היום ייראו זולים בדיעבד. AMD: האלטרנטיבה האמיתית ל-Nvidia בעוד ש-Nvidia שולטת באימון AI, Advanced Micro Devices (AMD) לוחצת על היתרון שלה בהסקת מסקנות (inference) – הסגמנט שצפוי להוות כ-70% מהביקוש לחישוב עתידי. מעבדי הגרפיקה MI300X ו-MI355X שלהם משווקים כאלטרנטיבות חסכוניות שיכולות להשתוות או לעלות על הביצועים בעומסי עבודה מסוימים בעלות מערכת נמוכה יותר – נקודת מכירה קריטית עבור ענקיות הענן שמתמודדות עם חשבונות הסקת מסקנות מתנפחים. ברבעון השני של 2025, הכנסות מרכז הנתונים של AMD עלו ב-14% בהשוואה לשנה שעברה ל-3.2 מיליארד דולר. עם זכיות עיצוב שכבר הובטחו אצל ספקי ענן גדולים כמו Microsoft, Oracle ו-Meta Platforms, ל-AMD יש נתיב ריאלי להשגת נתח של 10-15% בשוק מעבדי ה-AI עד 2027 – מה שיכול להכפיל את עסקי מרכזי הנתונים שלה תוך כמה שנים. Synopsys: הפוטושופ של מוליכים למחצה הכלים של Synopsys (SNPS) משמשים כמעט בכל עיצוב שבב AI מסחרי גדול לאימות עיצוב ותהליכי tape-out. כלי העיצוב האלקטרוני שלהם פועלים כמו הפוטושופ של מוליכים למחצה, מאמתים עיצובי שבבים לפני שמבזבזים מיליארדים על ייצור. עם נתח שוק עולמי של כ-38%, Synopsys מובילה אוליגופול עם Cadence ו-Siemens ששולט ביחד בכשלושת רבעים מהתעשייה. השליטה הזו נותנת לחברה כוח תמחור עמיד כשהמורכבות ודרישות האימות עולות עם כל צומת חדש. ברבעון השלישי של 2025, Synopsys דיווחה על הכנסות של 1.74 מיליארד דולר, עלייה של 14% בהשוואה לשנה שעברה. הרכישה שלה של Ansys ב-35 מיליארד דולר הרחיבה את התיק לסימולציה תרמית ומבנית – יכולות קריטיות לארכיטקטורות שבבים תלת-ממדיות מהדור הבא. המסקנה: איפה הכסף האמיתי נמצא בעוד שהמשקיעים רודפים אחרי השמות הגדולים, נקודות החנק של שרשרת האספקה מציעות הערכות שווי חזקות יותר וחפירים עמידים יותר. שלוש החברות האלה שולטות בתשתיות חיוניות – מממשקים קוליים שישנו שירות לקוחות ועד התוכנה המיוחדת שמאמתת כל עיצוב שבב. ההזדמנות האמיתית ב-AI לא נמצאת בחברות שבונות את המודלים – אלא באלה שמספקות את הכלים והתשתיות שכל האחרים צריכים. זה המקום שבו ההשקעות החכמות באמת נמצאות. למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
