מניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית עושות משהו שלא נראה מזה 25 שנה – וזו אזהרת ענק שאסור להתעלם ממנה
תקשיבו טוב: השוק עומד לפוצץ לכם את התיק. ואני אגיד לכם בדיוק למה.
אם אתם עוקבים אחרי השוק, אתם כבר יודעים שמניות הטכנולוגיה שולטות בכל. הן מניעות את התשואות המטורפות של השנים האחרונות, בעיקר בגלל ההתלהבות סביב בינה מלאכותית וכוח השינוי שלה על החברה כולה.
אבל הנה מה שצריך להדאיג אתכם: ההתלהבות הזו הגיעה לרמות כל כך קיצוניות, שהסקטור עושה עכשיו משהו שלא קרה כבר יותר מ-25 שנה. הפעם האחרונה שמניות טכנולוגיה טיפסו כל כך גבוה? בדיוק לפני קריסת השוק הגדולה. וזו אזהרה שאסור לכם להתעלם ממנה.
טכנולוגיה ובינה מלאכותית הפכו להיות השוק עצמו
בואו נדבר עובדות: טכנולוגיה ובינה מלאכותית מהוות כיום את רוב השוק, בעיקר בזכות מניות ה"שבעה המופלאים" (Magnificent Seven). חברות הענק הללו לא רק מייצרות כמויות אדירות של רווחים ותזרים מזומנים חופשי – הן גם שופכות עשרות מיליארדי דולרים על תשתיות והשקעות בבינה מלאכותית.
נכון ל-11 באוגוסט, שמונה חברות טכנולוגיה בלבד מהוות 37% מה-S&P 500:
- Nvidia – 7.8%
- Microsoft – 6.9%
- Apple – 5.9%
- Amazon – 4.1%
- Meta Platforms – 3.4%
- Broadcom – 2.5%
- Alphabet Inc – 2.2%
- Alphabet Inc – 2.1%
- Tesla – 1.9%
כל המניות האלה מחזיקות בשווי שוק של לפחות טריליון דולר. הגדולה מכולן, Nvidia, מוערכת ב-4.4 טריליון דולר. בסך הכול, מניות טכנולוגיה ומניות הקשורות לטכנולוגיה מהוות את האחוז הגדול ביותר משוק המניות מאז שנת 2000.
הנתון המדאיג: ריכוזיות השוק מעולם לא הייתה כל כך קיצונית. מניות טכנולוגיה מהוות כיום שיא של 55% משוק המניות – כפול מאז המשבר הפיננסי של 2008.
למען ההשוואה, האחוז הזה הגיע ל-50% בדיוק בשיא בועת הדוט-קום בשנת 2000.
האם יש הבדל בין אז לעכשיו?
כמו שאני תמיד אומר – ההיסטוריה מתחרזת אבל לעולם לא חוזרת על עצמה בדיוק. אז האם המחזור הנוכחי יתפוצץ כמו בועת הדוט-קום? חבר המושבעים עדיין בדיונים.
התנאים בהחלט קיימים: הערכות שווי מנופחות, ריצת שוק מטורפת שנמשכת כבר כמה שנים, ריביות נמוכות והרחבה כמותית שנראה שלפחות תרמה לניפוח הנכסים.
מצד שני, יש הבדלים משמעותיים:
- החברות שמממנות את בום הבינה המלאכותית – כמו Microsoft, Nvidia ו-Meta – נמצאות במצב פיננסי עדיף בהרבה מהחברות שהניעו את בום האינטרנט
- ל-Microsoft יש דירוג אשראי טוב יותר מממשלת ארה"ב
- משקיעי הון סיכון היום דורשים קריטריונים מחמירים יותר למימון, עם עדיפות לחברות עם מוצרים עובדים ומודלים שמייצרים הכנסות
אבל בואו נהיה כנים – הערכות השווי יצאו משליטה.
מה זה אומר למשקיעים חכמים?
בום האינטרנט הוכיח שאפילו טכנולוגיות עם פוטנציאל עצום לעולם לא נעות בקו ישר. אני מצפה שבום הבינה המלאכותית לא יהיה שונה. השבעה המופלאים עלולים לחוות ירידות משמעותיות לפני שיטפסו שוב למעלה.
איך להגן על עצמכם:
- השקעה בממוצע עלות דולרית (Dollar-Cost Averaging) – אל תשימו את כל הכסף בבת אחת
- חפשו מניות עם הערכות שווי הגיוניות – לא כל מניית AI שווה את המחיר שלה
- החזיקו לטווח ארוך – אל תיבהלו מתנודות קצרות טווח
- גוונו את התיק – אל תשימו את כל הביצים בסל אחד
זכרו: חיזוי תנועות שוק לטווח קצר הוא כמעט בלתי אפשרי. אבל להגן על עצמכם? זה בהחלט אפשרי.
השורה התחתונה: השוק נמצא בטריטוריה מסוכנת. הריכוזיות בטכנולוגיה מזכירה מאוד את מה שקרה לפני 25 שנה. זה לא אומר שקריסה מיידית בפתח, אבל זה בהחלט הזמן להיות זהירים ומחושבים בהשקעות שלכם.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
