שני ענקי וול סטריט במגמת עלייה מטאורית נמצאים בבועות אפיות – וההתפוצצות בפתח
האם אתם מוכנים לאמת הקשה? שני מניות הזהב של וול סטריט שעלו ב-2,000% ו-2,600% מתחילת 2023 עומדות להתרסק. והנתונים ההיסטוריים והסטטיסטיים לא משקרים.
תקשיבו טוב – וול סטריט יצרה עושר למשקיעים כבר למעלה ממאה שנה. שום נכס אחר לא התקרב לתשואות השנתיות של מניות לאורך זמן. אבל זה לא אומר שהדרך חלקה.
בואו נדבר ישר: משקיעים רבים רודפים אחרי המניות החמות ביותר בתקווה לתשואות מהירות ומשנות חיים. ה-FOMO (Fear of Missing Out – הפחד להחמיץ) הזה גורם לאנשים לקבל החלטות רגשיות, במיוחד כשמניות מסוימות מציגות עליות מדהימות.
אני אהיה כנה איתכם – לחזות את הפסגה של כל מניה או מדד היא משימה כמעט בלתי אפשרית. אם הייתה נוסחה קסם שיכולה לחזות בדיוק של 100% את תנועות השוק, כולנו היינו מיליארדרים.
אבל – ותמיד יש אבל – ישנם נתונים ואירועים היסטוריים שמצביעים בבירור על מגמות חוזרות. והיום אני אחשוף בפניכם שתי מניות שעל פי כל הסימנים ההיסטוריים והסטטיסטיים, רצות על זמן שאול לפני התרסקות אפית.
פלנטיר טכנולוגיות (PLTR) – ענקית הבינה המלאכותית בבועת ענק
המניה הראשונה שנראית בלתי ניתנת לעצירה אבל נמצאת בבועה מונומנטלית היא פלנטיר טכנולוגיות (PLTR), שמניותיה זינקו ביותר מ-2,000% מתחילת 2023.
בואו נהיה הוגנים – רק בגלל שאני מאמין שפלנטיר נמצאת בבועה אפית, לא אומר שאני לא מעריך את החברה. למעשה, פלנטיר היא חברה פנטסטית עם הערכת שווי בלתי קיימא היסטורית.
למה המשקיעים מתלהבים מפלנטיר?
- יתרון תחרותי בר-קיימא – הפלטפורמות שלהם, Gotham ו-Foundry, המבוססות על AI ולמידת מכונה, חסרות תחליף אמיתי בקנה מידה גדול
- חיזוי תזרים מזומנים – הלקוחות לא יכולים פשוט לקפוץ למתחרה, מה שהוביל את פלנטיר לרווחיות עקבית הרבה לפני הציפיות של וול סטריט
- צמיחה דו-ספרתית עקבית – במיוחד מ-Gotham, שאוספת ומנתחת נתונים עבור ממשלת ארה"ב ומסייעת בתכנון וביצוע משימות צבאיות
אבל יש שתי בעיות היסטוריות/סטטיסטיות שאי אפשר להתעלם מהן:
1. כל טכנולוגיה פורצת דרך עוברת התפוצצות בועה
במשך יותר מ-30 שנה, כל טכנולוגיה או חדשנות משנת משחק עברה אירוע התפוצצות בועה בשלב המוקדם של ההתרחבות שלה. העובדה הפשוטה שרוב העסקים עדיין לא אופטימיזו את פתרונות ה-AI שלהם ו/או לא מייצרים החזר חיובי על השקעות ה-AI שלהם מאשרת שהמשקיעים, שוב, הפריזו בהערכת התועלת והאימוץ המוקדם של הטרנד הבא.
2. הערכת השווי של פלנטיר – פשוט מטורפת
מניות מגה-קאפ בחזית החדשנות של הטרנדים הגדולים הקודמים הגיעו לשיא ביחסי מחיר-למכירות (P/S) שנעו בין 30 ל-43. נכון לסגירת המסחר ב-12 ביוני, פלנטיר נסחרת ב-108 פעמים המכירות השנתיות שלה.
בואו נשים את זה בפרספקטיבה: מניית פלנטיר יכולה להיסחר במקום במשך חמש השנים הבאות, ויחס ה-P/S שלה עדיין יהיה גבוה מהטווח שבו התפוצצו בועות קודמות. זה כמה רחוק מעל הנורמה הסטטיסטית הערכת השווי של פלנטיר נמצאת כרגע.
Strategy (MSTR) – חברת אוצר הביטקוין עם דגלים אדומים בכל מקום
המניה השנייה שעפה גבוה ונמצאת בבעלות רחבה, אבל על פי ההיסטוריה והסטטיסטיקה פונה לאסון, היא Strategy (MSTR) (החברה שנקראה בעבר MicroStrategy).
מאז תחילת 2023, מניות Strategy זינקו בכמעט 2,600%. הרוח הגבית? המנכ"ל מייקל סיילור שהלך אול-אין על ביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי הגדול בעולם לפי שווי שוק.
האסטרטגיה של סיילור – מסוכנת היסטורית
סיילור הפך את החברה שלו ל"חברת אוצר ביטקוין" הראשונה שהוכרזה בעצמה, עם המטרה לרכוש ולהחזיק ב"זהב הדיגיטלי" הזה לצמיתות.
על פי דיווח 8-K שהוגש ל-SEC ב-9 ביוני, Strategy הוציאה כ-40.8 מיליארד דולר לרכישת 582,000 ביטקוין שלה, שמגיע לעלות ממוצעת של 70,086 דולר לטוקן. במילים אחרות, החברה של סיילור מחזיקה 2.77% מכל הביטקוין שייכרה אי פעם.
למה זה נידון לכישלון?
1. ההיסטוריה חוזרת על עצמה – ראינו תרחישים מונעי מינוף כמו גישת הביטקוין של Strategy בעבר, והם הסתיימו בדמעות למשקיעים. אחת הדוגמאות הבולטות הייתה בנקים שאיגחו הלוואות, כולל הלוואות סאב-פריים, שהייתה אחד הזרזים שהובילו למשבר הסאב-פריים והמשבר הפיננסי הגדול.
2. הערכת שווי שלא עוברת את מבחן ההיגיון – ה-582,000 ביטקוין שהחברה מחזיקה שווים לערך נכסים נקי (NAV) של 60.45 מיליארד דולר. אבל שווי השוק של Strategy הסתיים ב-12 ביוני ב-106.1 מיליארד דולר.
זה אומר שהמשקיעים משלמים פרמיה של 73.9% מעל הערך הנקי. במקום לקנות ביטקוין בבורסה ב-103,868 דולר, משקיעים משלמים 180,588 דולר כדי להחזיק ביטקוין דרך Strategy. זה פשוט לא הגיוני ולא בר-קיימא.
3. כל היתרונות התחרותיים של ביטקוין נעלמו או מוטעים – הוא נכשל במבחן השימושיות בעולם האמיתי באל סלבדור, הוא לא הבלוקצ'יין המהיר או הזול ביותר, והנדירות שלו מוחזקת במקום על ידי קוד מחשב שטכנית יכול להשתנות בקונצנזוס של מפתחים.
המסקנה הברורה
שתי המניות האלה רצות על זמן שאול. ההיסטוריה והסטטיסטיקה לא משקרות – בועות תמיד מתפוצצות, והפעם לא תהיה שונה.
זכרו: סבלנות משתלמת בשוק המניות. אל תיתנו ל-FOMO להוביל את ההחלטות ההשקעה שלכם. השקעות מבוססות נתונים ולא רגשות הן המפתח להצלחה ארוכת טווח.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
