מניית הבינה המלאכותית הזו ניצחה בשקט את אנבידיה כל השנה – ואתם כנראה לא שמעתם עליה

תפסיקו להסתכל רק על אנבידיה. בזמן שכולם מרוכזים בענקית השבבים, יש חברת AI קטנה יותר שמספקת תשואות מטורפות של 300%+ – והיא רק מתחילה.

אנבידיה (NVDA) ידועה כמלכת תעשיית הבינה המלאכותית. היא מובילת השוק בעיצוב שבבי AI, ותמיד הראשונה לזהות את הטרנד הבא – מ-AI ריבוני ועד רובוטים הומנואידיים.

החברה גם מפורסמת בביצועים יוצאי דופן – הן ברווחים והן במניה. שניהם זינקו כשהמשקיעים בטוחים שהמנהיגה הזו לא רק נהנית מביקוש גבוה למוצריה עכשיו, אלא שזה צפוי להימשך לאורך זמן.

אז אתם בטח מצפים שהענקית הזו תהיה מניית ה-AI עם הביצועים הטובים ביותר השנה. אבל זה פשוט לא נכון.

אנבידיה אמנם עלתה כ-27% – תשואה מכובדת – אבל היא לא המניה שהביאה למשקיעים את הצמיחה הגדולה ביותר. במקום זאת, יש מניית AI אחרת שבשקט השיגה ביצועים טובים בהרבה מאנבידיה כל השנה.

שחקנית בשוק ה-Neocloud שאתם חייבים להכיר

כשחושבים על AI, בדרך כלל חושבים קודם כל על שבבים – יחידות העיבוד הגרפיות (GPUs) שמניעות משימות AI קריטיות כמו אימון והסקת מסקנות של מודלים. אנבידיה כמובן מעצבת אותם, אבל במקרים רבים, חברות אחרות מעורבות בהצעת כוח המחשוב הזה ללקוחות.

אחת מהן היא Nebius Group (NBIS), שחקנית בשוק ה-neocloud – עסקים אלה מציעים ללקוחות גישה ל-GPUs מובילים במודל המכונה GPU-as-a-Service (GPUaaS).

Nebius וחברות GPUaaS אחרות כמו CoreWeave (עוד מניה חזקה השנה) מתחרות בספקי ענן גדולים כמו Amazon Web Services ו-Microsoft Azure, אבל הן מבדלות את עצמן על ידי התמקדות בעומסי עבודה של AI בלבד. חברות הענן הגדולות מציעות מגוון רחב יותר של אפשרויות מעבר ל-AI.

ההתמחות הזו ב-AI אומרת שחברות GPUaaS יכולות להתמקד ספציפית בצרכים של לקוחות AI, וזה בדיוק מה ש-Nebius עושה. החברה אומרת שאחת הסיבות שהיא בולטת היא שהארכיטקטורה שלה מותאמת לפרויקטי AI בקנה מידה גדול, ולקוחות יכולים להגדיל או להקטין את הפרויקטים שלהם ללא מאמץ.

Nebius גם בנתה תשתית משלה – עיצוב שרתים בבית, למשל – מה שנותן לחברה יותר שליטה על הביצועים ומבנה העלויות שלה. וזה עשוי להתבטא באמינות גבוהה יותר ועלויות נמוכות יותר ללקוחות.

עלייה של יותר מ-300% בהכנסות – והזינוק רק מתחיל

כל זה ברור שפנה ללקוחות, כפי שאנחנו יכולים לראות בדוח הרווחים האחרון של Nebius. ההכנסות בתקופה זינקו ב-385%, ובמכתב לבעלי המניות, המייסד ארקדי וולוז' היה אופטימי לגבי שאר השנה.

הוא צופה שהחברה תגיע לקצב הכנסות שנתי של 750 מיליון עד מיליארד דולר עד סוף 2025 – ובמחצית השנייה, וולוז' צופה ש-Nebius תהפוך לרווחית ב-EBITDA מותאם.

משקיעים גם עשויים לאהוב את המצב ההוני החזק ורמת החוב הנמוכה של Nebius – וכאן, חשוב לציין שלמרות ש-Nebius עשויה להיחשב חברה חדשה, למעשה יש לה שורשים עמוקים.

וולוז' יצר אותה במקור בשם Yandex בסוף שנות ה-80, אבל לאחרונה המניה הושעתה ממסחר בנאסד"ק כחלק מהסנקציות במהלך השלבים המוקדמים של המלחמה באוקראינה. Yandex אז מכרה נכסים רוסיים, התארגנה מחדש סביב עסק GPUaaS ושינתה את שמה ל-Nebius, ואז חידשה מסחר באוקטובר האחרון.

מימון חכם לצמיחה מהירה

Nebius השיקה עם 2.5 מיליארד דולר ממכירות הנכסים שלה, ואז גייסה 700 מיליון דולר ממשקיעים – למרות שהחברה עשויה לפנות לשוקי ההון למימון בעתיד, היא שואפת להגביל דילול לבעלי המניות והסתמכות על חוב. עסקי GPUaaS דורשים השקעה עצומה כדי לעמוד בקצב הביקוש של הלקוחות בסקטור המהיר הזה.

Nebius פנתה למשקיעים בזכות ההצלחות שלה בשוק צומח במהירות ועם הדרך הזהירה שלה למימון צמיחה – אם היא תמשיך בנתיב הזה, המניה עשויה להמשיך לטפס, אפילו אחרי העליות האחרונות.

האם Nebius תמשיך להביס את אנבידיה?

האם Nebius תמשיך להציג ביצועים טובים יותר מאנבידיה ב-2025? אי אפשר לחזות תנועות קצרות טווח ב-100% דיוק, אבל קל יותר לחברה עם שווי שוק נמוך יותר – במקרה הזה, Nebius שווה 12.7 מיליארד דולר, בעוד אנבידיה שווה 4.1 טריליון דולר – לעלות מהר יותר.

כמובן, Nebius גם מגיעה עם יותר סיכון, מכיוון שהיא עדיין לא רווחית ואכן מתמודדת עם כמות משמעותית של תחרות, וכל מכשול יכול להכביד על ביצועי המניה.

אבל העסק של Nebius היה מוצלח עד כה, תוכנית הצמיחה שלה נראית הגיונית, והביקוש לכוח מחשוב נשאר גבוה. אז אם Nebius תעמוד ביעדים שלה בחודשים הקרובים, מניית ה-AI הזו יכולה לשמור על המומנטום שלה ואפילו להציג ביצועים טובים יותר מכוכבת ה-AI אנבידיה לכל השנה.

הזדמנות או סיכון? זה הזמן לחקור את Nebius לפני שהשוק יתעורר למה שקורה כאן. חברות כאלה לא נשארות מתחת לרדאר לנצח.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!