SoFi פרסמה את הדוחות – והתוצאות פשוט מעוררות השראה

רוצים לדעת למה המניה זינקה פי 3 בשנה האחרונה? הנה כל מה שאתם חייבים לדעת על הדוחות המפתיעים של SoFi.

הנקודות המרכזיות שיגרמו לכם לחשוב מחדש על ההשקעה שלכם

• צמיחה מעבר לכל הציפיות – התוצאות של הרבעון השני הציגו צמיחה ורווחיות שהפתיעו אפילו את האנליסטים האופטימיים ביותר
• פלטפורמת ההלוואות כמנוע רווח – ההתקדמות המרשימה בפלטפורמה הזו הופכת למנוע הרווח המרכזי של החברה
• הלוואות לסטודנטים ומשכנתאות – שני תחומים שעומדים להפוך למשמעותיים הרבה יותר בשנים הקרובות

חברת הפינטק המהפכנית SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) פרסמה לאחרונה את דוחות הרבעון השני שלה, והמספרים פשוט מדהימים בכל פרמטר. איכות הנכסים משתפרת, לקוחות נכנסים למערכת בקצב מהיר מתמיד, והרווחיות נבנית במהירות שמפתיעה את רוב האנליסטים.

מה באמת בלט בדוחות הרבעון השני של SoFi?

יש המון מה לפרק בדוחות של SoFi, ולמען האמת, היה לי קשה לצמצם את זה לכמה מדדים בולטים. אחרי הכל, זו הסיבה שהמניה זינקה פי שלושה בשנה האחרונה. אבל עם זאת, הנה סקירה של כמה מהנקודות החשובות ביותר:

הצמיחה לא מאטה – ההיפך הוא הנכון

SoFi הגדילה את בסיס החברים שלה ב-34% ב-2024, והיא שומרת על קצב הצמיחה המרשים הזה, עם אותו אחוז צמיחה שנתי גם ברבעון הנוכחי. החברה הוסיפה כמעט 850,000 חברים חדשים ברבעון השני – המספר הגבוה ביותר אי פעם. ובזכות שיפור במעורבות הלקוחות במערכת, צמיחת המוצרים של SoFi האיצה בשני אחוזים ברבעון השני בהשוואה לקצב הצמיחה של 2024.

הרווחיות ממריאה לשמיים

כמעט כל מדד רווחיות לא רק צמח ברבעון השני אלא גם עלה על הציפיות. השוליים של ה-EBITDA המותאם התרחבו ב-שלושה אחוזים, והרווח המותאם למניה היה גבוה מהצפוי, מה שהוביל את SoFi להעלות את התחזית השנתית שלה. שולי הריבית נטו עלו ב-6 נקודות בסיס מרמות 2024, ותמהיל המימון של החברה ממשיך להתחזק.

הכנסות מבוססות עמלות צומחות בקצב מסחרר

אחת הסיבות המרכזיות לרווחיות טובה מהצפוי היא הצמיחה בהכנסות מבוססות עמלות, שמהוות כעת 44% מסך ההכנסות של החברה, לעומת 37% בשנה שעברה ו-27% לפני שנתיים.

ההתרחבות של פלטפורמת ההלוואות היא מנוע מרכזי כאן. בנוסף לפשוט להעניק הלוואות ולהחזיק אותן במאזן או לאגח ולמכור אותן, SoFi כעת מייצרת הלוואות ישירות עבור מלווים צד שלישי ומבצעת הפניות לצדדים שלישיים במקרים מסוימים – שניהם מייצרים הכנסות עמלה בסיכון נמוך.

התחומים הקטנים יותר של SoFi עשויים להפתיע

אין ספק שתחום ההלוואות האישיות של SoFi הוא הגדול ביותר, ויש שם הרבה הזדמנויות לצמיחה. לדוגמה, יש כיום 1.2 טריליון דולר בחובות כרטיסי אשראי בארצות הברית, והלוואות אישיות הן דרך נפוצה למחזר אותם.

עם זאת, שני תחומי ההלוואות האחרים – הלוואות לסטודנטים והלוואות לדיור – עשויים להתחיל להיות מעניינים במיוחד:

הלוואות לסטודנטים – השוק מתעורר

תעשיית ההלוואות הפרטיות לסטודנטים הייתה איטית מאז מגפת הקורונה, אבל עכשיו כשההגנות וההקפאות האחרונות מתקופת המגפה מסתיימות, זה עשוי ליצור גל של ביקוש.

הלוואות לדיור – הפוטנציאל האמיתי

הלוואות לדיור עשויות להיות אפילו יותר מעניינות. מתן ההלוואות לדיור של SoFi צמח ב-89% שנה-על-שנה ברבעון השני למרות שוק נדל"ן איטי וריביות גבוהות. יש טונות של ביקוש כבוש לרכישת בתים כרגע, ובנוסף בעלי הבתים האמריקאים יושבים על 35 טריליון דולר בהון עצמי בבתים – הרמה הגבוהה ביותר אי פעם. אם הריביות יתחילו לרדת, נפח ההלוואות לדיור של SoFi עשוי להתפוצץ כלפי מעלה.

נקודה אחרונה שחשוב לדעת

למרות שזה טכנית לא חלק מדוח הרווחים של SoFi, זמן קצר לאחר הפרסום, החברה הודיעה שתגייס 1.5 מיליארד דולר בהון טרי באמצעות הנפקה משנית של מניות רגילות. לא מפתיע שהמניה ירדה מעט אחרי החדשות האלה, שכן מחיר המכירה של ההנפקה החדשה היה מעט נמוך ממחיר השוק הנוכחי, והנפקה משנית פירושה דילול מסוים במניה.

עם זאת, מה שבאמת בלט הוא שהמשקיעים התעלמו לחלוטין מזה תוך כמה ימים, ו-SoFi נסחרת כעת בדיוק איפה שהייתה לפני שהוכרז על גיוס ההון. זה מראה כמה המשקיעים בטוחים ביכולת של הנהלת SoFi להשתמש ב-1.5 מיליארד הדולר האלה בדרכים שבסופו של דבר ייצרו הרבה יותר ערך למשקיעים.

עם ביקוש מצוין להלוואות, הרבה הזדמנויות חדשות באופק, וצמיחה ומודעות למותג שמאיצות, אני חושב שגיוס ההון היה מהלך חכם, ואני להוט לראות איך ההנהלה תשתמש בו כדי לקחת את העסק לשלב הבא.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!