המניה החמה של הבינה המלאכותית: פלנטיר מול עליבאבא – מי תשתלט על השוק?
תקשיבו טוב – הקרב על עתיד הבינה המלאכותית נמצא בעיצומו, ושתי ענקיות טכנולוגיה עומדות במרכז הזירה. מצד אחד פלנטיר (PLTR), שמניותיה זינקו ב-1,560% מהנפקתה ב-2020. מהצד השני עליבאבא (BABA), הענקית הסינית שירדה ב-60% באותה תקופה. אבל העבר לא תמיד מנבא את העתיד – אז מי באמת המניה הטובה יותר להשקעה בבינה מלאכותית?
המספרים מדברים: ההבדל המהותי בנתונים הפיננסיים
בואו נתחיל מהעובדות הקשות. עליבאבא מייצרת הכנסות של 996 מיליארד דולר בשנה עם רווחים של 129.5 מיליארד דולר. פלנטיר? רק 3.12 מיליארד דולר הכנסות עם רווחים של 571 מיליון דולר. זה כמו להשוות פיל לנמלה.
אבל רגע – יש כאן סיפור מעניין יותר. שולי הרווח של פלנטיר עומדים על 18.3%, לעומת 13.1% בלבד של עליבאבא. המשמעות? פלנטיר יעילה יותר בהפיכת כל דולר הכנסה לרווח נקי.
במאזן, עליבאבא מחזיקה 428 מיליארד דולר במזומן – סכום עתק לעומת 5.4 מיליארד דולר של פלנטיר. אבל גם החוב שלה עצום – 248 מיליארד דולר מול 244.6 מיליון דולר בלבד אצל פלנטיר. התוצאה? יחס חוב להון של 4.4% אצל פלנטיר לעומת 22.8% אצל עליבאבא.
צמיחה מסחררת: מי דוהר קדימה בקצב מטורף?
כאן הסיפור משתנה באופן דרמטי. פלנטיר צומחת כמו רקטה – הכנסותיה זינקו ב-39% ברבעון האחרון, והרווחים שלה הוכפלו ביותר מ-100%. זה לא צמיחה, זו התפוצצות.
עליבאבא? צמיחה מכובדת של 7% בהכנסות ו-22% ברווחים. לא רע, אבל בהשוואה לפלנטיר זה נראה כמו צב מול ברד.
אלכס קארפ, מנכ"ל פלנטיר, כתב לבעלי המניות: "הריצה לעבר מודלי שפה גדולים הפכה לדהירה פרועה". והחברה שלו נמצאת בדיוק במרכז הסערה הזו.
אבל אל תזלזלו בעליבאבא – הכנסותיה ממוצרי AI צומחות בשיעור תלת-ספרתי כבר שבעה רבעונים ברציפות. זו צמיחה שקטה אבל עקבית.
הערכת שווי: כשהמספרים מספרים סיפור אחר לגמרי
פה המצב הופך למטורף לחלוטין. פלנטיר נסחרת במכפיל רווח עתידי של 278 – מספר שגורם לכל משקיע רציונלי להרים גבה. עליבאבא? מכפיל של 14 בלבד שנראה כמו מבצע בהשוואה.
גם כשמסתכלים על יחס PEG (מחיר לרווח לצמיחה), התמונה ברורה: 4.9 לפלנטיר מול 1.09 לעליבאבא. במילים פשוטות – עליבאבא נראית זולה בצורה מגוחכת.
- מכפיל מכירות: פלנטיר – 126.9, עליבאבא – 2.08
- יחס שווי חברה ל-EBITDA: פלנטיר – 848.9, עליבאבא – 9.02
המספרים האלה לא משקרים – פלנטיר יקרה בצורה קיצונית לפי כל מדד אפשרי.
התחזית: מיליארד דולרים או בועה שתתפוצץ?
דן אייבס מ-Wedbush מאמין ששווי השוק של פלנטיר יגיע לטריליון דולר בתוך 2-3 שנים. זה אומר כמעט פי 3 מהשווי הנוכחי של 370 מיליארד דולר. אם הוא צודק, פלנטיר היא ההשקעה של העשור.
אבל בואו נהיה ריאליים – הצמיחה הנוכחית, מרשימה ככל שתהיה, פשוט לא מצדיקה את הפרמיה המטורפת הזו. אלא אם הצמיחה תאיץ בצורה דרמטית, קשה לראות איך המניה מצדיקה את המחיר.
הגורמים המכריעים: מה באמת חשוב כאן?
עליבאבא שולטת בשוק שירותי הענן הסיני, היא שחקנית מרכזית בסחר האלקטרוני, ומתכננת להשיק משקפי AI חכמים בתחרות מול Meta. והכי חשוב – המניה שלה נסחרת במחיר מציאה.
פלנטיר ממשיכה לזכות בחוזים חדשים בסקטור הממשלתי והפרטי, והיא נמצאת בלב המהפכה של מודלי השפה הגדולים. אבל המחיר? פשוט לא הגיוני.
ההחלטה הסופית: מי המנצחת האמיתית?
בהתבסס על העובדות כפי שהן כרגע, עליבאבא היא הבחירה החכמה יותר. המניה מציעה ערך אמיתי במחיר הוגן, עם פוטנציאל צמיחה מוצק ופוזיציה דומיננטית בשוק הסיני.
פלנטיר אולי החברה החמה יותר, אבל לפעמים החום הזה שורף את המשקיעים. הערכת השווי שלה פשוט מנותקת מהמציאות, וזה מסוכן.
זכרו – בהשקעות, לא תמיד החברה הטובה ביותר היא ההשקעה הטובה ביותר. המחיר חשוב, והמחיר של פלנטיר פשוט גבוה מדי.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
