מה קרה למניית בלקברי (BB) השנה? האמת המכוערת שהמשקיעים חייבים לדעת
תשכחו מהטלפונים החכמים. החברה שפעם הייתה מלכת הסמארטפונים תקועה במקום בזמן שהשוק דוהר קדימה. והנתונים? הם לא משקרים.
בלקברי (BlackBerry) הייתה פעם שם נרדף לטלפונים חכמים. היום? זו חברת תוכנה שמנסה נואשות למצוא את מקומה בעולם הטכנולוגיה. בעוד ה-S&P 500 עלה ב-8% מתחילת 2025, מניית בלקברי נותרה במקום. זה לא סתם – זה סימן אזהרה.
שני המנועים שאמורים להניע את החברה (ספוילר: הם לא ממש עובדים)
בלקברי מסתמכת על שתי רכישות מרכזיות להצלחתה:
1. QNX – מערכת ההפעלה לרכבים: נרכשה ב-2010, והיא מערכת ההפעלה המובילה לרכבים מחוברים. ב-2023 השיקו את BlackBerry IVY בשיתוף עם אמזון. הצמיחה? 10% בשנה האחרונה. נשמע טוב? לא כשמתחרים גדלים הרבה יותר מהר.
2. Cylance – אבטחת סייבר: נרכשה ב-2019 תמורת 1.4 מיליארד דולר. התוצאה? התמודדות כושלת עם ענקיות כמו Palo Alto Networks ו-CrowdStrike. בפברואר נאלצו למכור חלק מהנכסים ב-160 מיליון דולר בלבד – הפסד של כמעט 90% מההשקעה המקורית.
המספרים שחושפים את האמת
ההכנסות מאבטחת סייבר ירדו ב-4% בשנה האחרונה. ההכנסות מרישיונות צנחו ב-90%. רק מגזר ה-QNX מראה צמיחה, אבל גם היא מוגבלת.
התחזית ל-2026? ירידה של 2% בהכנסות. החברה צופה ירידה של עד 14% בהכנסות מאבטחה בעקבות מכירת Cylance. ה-EBITDA המתואם צפוי לרדת עד 14% או לעלות ב-3% במקרה הטוב.
האם זה הזמן לקנות? (רמז: כנראה שלא)
עם שווי חברה של 2.2 מיליארד דולר, בלקברי נסחרת במכפיל של 4 על המכירות השנה – לא זול למניה שלא צומחת. מכפיל ה-EBITDA המתואם עומד על 27 – יקר מדי לחברה בבעיות.
הסימן המדאיג ביותר? אנשי החברה מוכרים מניות. כשהמנהלים בורחים מהספינה, זה הזמן לשים לב.
גם אם בלקברי תעמוד בתחזיות האנליסטים (ספק גדול), המניה עשויה לעלות רק ב-16% בשנה הקרובה. אבל אם אחד משני המגזרים העיקריים יכשל? המניה עלולה לצנוח.
השורה התחתונה
בלקברי היא סיפור אזהרה קלאסי. מחברה ששלטה בשוק לחברה שמתקשה למצוא את מקומה. עם צמיחה אפסית, תחרות קשה ומכפילים גבוהים, זו לא השקעה שהייתי ממליץ עליה.
במקום להמר על חברות בבעיות, חפשו חברות עם מומנטום אמיתי. חברות שצומחות, שמנהליהן קונים מניות, ושיש להן יתרון תחרותי ברור. בלקברי? היא לא אחת מהן.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
