עשינו היסטוריה: מדד S&P 500 שבר שיא בפעם השביעית ב-75 שנה – והנתונים מבשרים על זינוק של 20% בשנה הקרובה
תקשיבו טוב, כי מה שקרה בוול סטריט בחודש האחרון הוא לא פחות מהיסטורי. אני לא מדבר על עוד יום ירוק בבורסה או איזה רווח קטן. אני מדבר על אירוע שקרה רק 7 פעמים ב-75 השנים האחרונות – ובכל פעם שזה קרה, המשקיעים שהבינו את המשמעות יצאו עם רווחים של כמעט 20% בשנה שאחרי.
הסערה המושלמת של התנודתיות
בואו נתחיל מהסוף – מדד S&P 500 זינק ב-6.2% בחודש מאי. זה אולי נשמע לכם כמו עוד חודש טוב בבורסה, אבל זו טעות. זו הפעם השביעית בלבד מאז 1950 שהמדד עלה ביותר מ-5% בחודש מאי ספציפית.
אבל לפני שאתם רצים לקנות מניות, בואו נבין מה באמת קורה כאן. השווקים עברו תקופה של תנודתיות קיצונית בחודשים האחרונים:
- בין ה-2 ל-4 באפריל, מדד S&P 500 חווה את הירידה החדה החמישית בגודלה ב-75 שנה – ירידה של שני ימים שגרמה לפאניקה אצל משקיעים רבים
- רק חמישה ימים אחר כך, ב-9 באפריל, המדד רשם את העלייה הנומינלית הגדולה ביותר בהיסטוריה שלו
- מדד הנאסד"ק נכנס לשוק דובי מלא עם ירידה של מעל 20%
- מדד הדאו ג'ונס ו-S&P 500 נכנסו לתיקון עם ירידות של מעל 10%
מה גורם לכל הטירוף הזה?
התשובה פשוטה: אי וודאות. והיא מגיעה משלושה מקורות עיקריים:
1. מדיניות המכסים של טראמפ
הנשיא טראמפ הכריז על מדיניות מכסים חדשה שהשתנתה כמעט מדי יום. מכס גלובלי של 10%, מכסי תגמול על עשרות מדינות, הקפאה של 90 יום, שינויים במכסים על סין – המשקיעים פשוט לא יודעים מה יקרה מחר.
2. שווקים יקרים היסטורית
מדד Shiller P/E (CAPE) הגיע כמעט ל-39 בדצמבר – הרמה השלישית הגבוהה ביותר ב-154 שנה. בכל הפעמים הקודמות שהמדד עבר את רמת ה-30 למשך חודשיים או יותר, השווקים איבדו בין 20% ל-89% מערכם.
3. עליית תשואות האג"ח
תשואות האג"ח לטווח ארוך מטפסות במהירות, מה שמעיד על חשש מאינפלציה גבוהה יותר בעתיד. זה מאיים על קצב הצמיחה של הכלכלה האמריקאית.
אז מה המשמעות של העלייה ההיסטורית במאי?
כאן מגיע החלק המרגש. ריאן דטריק, האסטרטג הראשי של Carson Group, חשף נתון מדהים:
בכל 6 הפעמים הקודמות שמדד S&P 500 עלה ביותר מ-5% בחודש מאי, המדד היה גבוה יותר כעבור 12 חודשים – ב-100% מהמקרים!
אבל זה לא הכל. התשואה הממוצעת בשנה שאחרי הייתה 19.9% – יותר מכפול מהתשואה השנתית הממוצעת של 9.2% מאז 1950.
למה דווקא מאי?
השאלה המעניינת היא למה דווקא עלייה חדה בחודש מאי מנבאת המשך עליות. התשובה כנראה קשורה לעונתיות ולפסיכולוגיה של השוק:
- מאי הוא בדרך כלל חודש חלש יחסית בבורסה ("Sell in May and go away")
- כשהשוק מצליח לעלות חזק דווקא בחודש חלש, זה מעיד על כוח פנימי חזק
- זה בדרך כלל מסמן שינוי בסנטימנט המשקיעים לכיוון חיובי
מה ההיסטוריה מלמדת אותנו על אופטימיות מול פסימיות
הנתונים של Bespoke Investment Group חושפים עובדה מרתקת על שווקי המניות:
- שוק דובי ממוצע נמשך 286 ימים (כ-9.5 חודשים)
- שוק שורי ממוצע נמשך 1,011 ימים (כמעט 3 שנים)
- במילים אחרות: שווקים שוריים נמשכים פי 3.5 משווקים דוביים
המסקנה ברורה: להיות אופטימי ולהסתמך על זמן כבעל ברית הוכח כנוסחה מנצחת למשקיעים במשך יותר ממאה שנה.
אז מה עושים עכשיו?
ההיסטוריה אומרת דבר אחד ברור – כשמדד S&P 500 עולה ביותר מ-5% במאי, השנה הבאה צפויה להיות מצוינת למשקיעים. אבל זכרו:
- היסטוריה לא מבטיחה עתיד – גם אם הסטטיסטיקה מרשימה, אין ערובות
- תנודתיות תמשיך – המכסים, הריביות והערכות השווי הגבוהות לא נעלמו
- השקעה לטווח ארוך היא המפתח – אל תנסו לתזמן את השוק
הבשורה הגדולה היא שלמרות כל החששות והתנודתיות, השוק שלח אות חזק מאוד. ואם ההיסטוריה מלמדת אותנו משהו, זה שכשהשוק נותן אותות כאלה, כדאי להקשיב.
זכרו – השווקים תמיד ינועו בגלים. אבל מי שמבין את הגלים ויודע לרכוב עליהם, הוא זה שבונה עושר לטווח הארוך.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
