המספר המטריד האחד שמשקיעי Super Micro Computer לא יכולים להרשות לעצמם להתעלם ממנו
תקשיבו טוב: אם אתם משקיעים ב-Super Micro Computer, יש מספר אחד שצריך להדליק לכם את כל הנורות האדומות. והמספר הזה? הרווח הגולמי המצטמק של החברה.
הסיפור המלא: מהר מאוד לאט מאוד
Super Micro Computer (SMCI), הידועה גם בשם Supermicro, הייתה אחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של עידן הבינה המלאכותית. החברה שמספקת שרתים, מערכות אחסון ותשתיות קריטיות לחברות טכנולוגיה, ראתה את המכירות שלה מתפוצצות בשנים האחרונות.
הנתונים מדברים בעד עצמם: בחמש שנים בלבד, שווי השוק של החברה זינק מ-1 מיליארד דולר ל-30 מיליארד דולר כיום. בשיא, היא הגיעה לשווי של כמעט 70 מיליארד דולר.
הבעיה האמיתית: רווחי החברה נשחקים
ב-5 באוגוסט, Supermicro דיווחה על תוצאות הרבעון הרביעי שלה, והתמונה לא מעודדת:
- המכירות עלו ב-8% ל-5.8 מיליארד דולר – קצב צמיחה מאכזב לחברת צמיחה
- הרווח הגולמי ירד מ-546 מיליון דולר ל-544 מיליון דולר
- השוליים הגולמיים ממשיכים להצטמק – עומדים כעת על 11% בלבד
מה זה אומר בעברית פשוטה? החברה מוכרת יותר אבל מרוויחה פחות. זה כמו לרוץ על הליכון – אתה רץ מהר אבל נשאר באותו מקום.
למה זה כל כך מדאיג?
רווח גולמי יורד הוא סימן אזהרה קלאסי. זה יכול להעיד על:
- תחרות אכזרית – החברה נאלצת להוריד מחירים כדי למכור
- ביקוש מוגבל – הלקוחות לא מתלהבים מהמוצרים
- בעיות תפעוליות – עלויות הייצור עולות מהר יותר מהמכירות
התוצאה הסופית? למרות שהמכירות השנתיות זינקו ב-47%, הרווח הנקי דווקא ירד ב-9%.
התחזיות לעתיד: אופטימיות מדי?
החברה צופה מכירות של 33 מיליארד דולר בשנה הקרובה – גידול של 50%. נשמע טוב? אולי טוב מדי.
הסיכונים העיקריים:
- אי-ודאות כלכלית גלובלית
- מכסים ומלחמות סחר
- תנאי מאקרו משתנים במהירות
וגם אם החברה תצליח להגיע ליעדי המכירות, אין שום ערובה שהרווחים יעלו בהתאם.
האם זה הזמן לקנות?
המניה נסחרת במכפיל רווח צפוי של 16 בלבד – נראה זול על הנייר. אבל זכרו: מניה זולה יכולה להיות זולה מסיבה טובה.
אלא אם יש לכם סבילות גבוהה לסיכון, עדיף לנקוט בגישה של "חכה וראה". כן, יש פוטנציאל ארוך טווח בזכות הבינה המלאכותית, אבל המניה רחוקה מלהיות הימור בטוח.
השורה התחתונה
המספר שאתם חייבים לעקוב אחריו הוא הרווח הגולמי. כל עוד השוליים של החברה ממשיכים להצטמק, גם צמיחה מרשימה במכירות לא תתורגם לרווחים גבוהים יותר.
Super Micro Computer היא חברה עם פוטנציאל, אבל כרגע היא גם חברה עם בעיות רציניות. אל תתעלמו מהסימנים.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
