למה המשקיעים החכמים ביותר קונים דווקא את מניות פיליפ מוריס ולא את אלטריה
תקשיבו טוב: יש סיבה מדוע המשקיעים המנוסים בוחרים צד אחד בקרב הטבק הגדול. ואם אתם חושבים לשים את הכסף שלכם באחת מהחברות האלה – כדאי שתבינו את ההבדל הקריטי ביניהן.
נקודות מפתח שחייבים לדעת:
- אלטריה ופיליפ מוריס אינטרנשיונל קשורות היסטורית – אבל היום הן שתי חברות שונות לחלוטין
- העסקים שלהן לא יכולים להיות שונים יותר בדברים החשובים באמת
- משקיעים חכמים נמנעים מאחת החברות האלה אבל מתלהבים מהשנייה
אלטריה (MO) היא ענקית מוצרי צריכה איקונית שהשתנתה לאורך השנים. היום היא בעיקר חברת טבק, למרות שיש לה השקעות במשקאות. פיליפ מוריס אינטרנשיונל (PM) חולקת חלק מההיסטוריה המפוארת של אלטריה, אבל המשקיעים החכמים ביותר יודעים שהעסק שלה טוב יותר.
איך אלטריה ופיליפ מוריס קשורות זו לזו?
המותג החשוב ביותר של אלטריה הוא מרלבורו. למרלבורו יש נתח שוק ענק של 41% בשוק צפון אמריקה. תוסיפו את המותגים הקטנים יותר של החברה, ונתח השוק של אלטריה עולה לכ-45%. מרלבורו הוא גם אחד המותגים החשובים ביותר של פיליפ מוריס אינטרנשיונל.
הסיבה לכך פשוטה: אלטריה הפרידה את הפעילות הבינלאומית שלה כדי ליצור את פיליפ מוריס אינטרנשיונל. אז אלטריה שולטת במותגים בצפון אמריקה ופיליפ מוריס שולטת בהם בכל מקום אחר. זהו הבדל חשוב לכל משקיע ששוקל לקנות מניית טבק. וזו אחת הסיבות מדוע פיליפ מוריס מציגה ביצועים טובים יותר כמניה וכעסק מאשר אלטריה.
מה קורה עם אלטריה?
ברבעון הראשון של 2025, נפח הסיגריות של אלטריה צנח ב-13.7%, המשך למגמת ירידה ארוכה. מרלבורו איבד נקודת אחוז של נתח שוק, כשמותגים אחרים הציגו ביצועים גרועים אף יותר. למרות היותה ענקית מוצרי צריכה, עם מוצר שנוטה להיות בעל נאמנות מותג עצומה, המגמות בתעשייה בשוק האמריקאי גובות מחיר כבד מהעסק של אלטריה.
אלטריה יודעת שיש לה בעיה ומנסה למצוא פתרון. רק שהיא עשתה מספר טעויות גדולות, שעלו למשקיעים מיליארדי דולרים במחיקות. אלטריה פשוט לא מבצעת טוב מאוד בזמן שהיא עובדת דרך מה שצפוי להיות סביבה שוקית מאתגרת יותר ויותר.
פיליפ מוריס – סיפור הצלחה אחר לגמרי
פיליפ מוריס, לעומת זאת, מבצעת מצוין. השווקים הזרים שהיא משרתת נראים פחות מאותגרים, כשנפחי הסיגריות דווקא עלו ברבעון הראשון של 2025. זה עזר להוביל לעלייה צנועה של 0.4 נקודות אחוז בנתח השוק של החברה. לכן, הבסיס של פיליפ מוריס חזק יותר.
עם זאת, הכוכב האמיתי של פיליפ מוריס הוא הצמיחה של הפעילויות שלה שאינן סיגריות. ברבעון הראשון, העסק נטול העישון של החברה ייצר 42% מההכנסות שלה ו-44% מהרווחים שלה. חלק מהעסקים החזקים ביותר שאינם סיגריות הם מכשירי אידוי ושקיות ניקוטין. השקיות שלה מתחרות בשוק האמריקאי, כלומר פיליפ מוריס היא כעת מתחרה לבעלים לשעבר שלה. ואחת שנראית מקיפה את אלטריה בזמן שהחברה הזו נאבקת לעבור מעבר לסיגריות.
פיליפ מוריס במצב הרבה יותר טוב
משקיעים שקונים אלטריה מהמרים שענקית הטבק יכולה להשתנות עם הזמן ולמצוא עסקים שאינם סיגריות כדי להחליף את הליבה המתדרדרת לאט שלה. או, במילים אחרות, אם אתם קונים אלטריה היום אתם מקווים שהיא תוכל להשיג את אותה הצלחה כמו פיליפ מוריס.
רוב המשקיעים כנראה יהיו במצב טוב יותר אם יימנעו מהסיכון שאלטריה תמשיך למעוד ופשוט יקנו את חברת הטבק עם הביצועים הטובים יותר.
המסקנה החדה
זה לא מסובך: אם אתם רוצים להשקיע בחברת טבק, יש בחירה ברורה. פיליפ מוריס אינטרנשיונל לא רק שמבצעת טוב יותר היום – היא גם ממוקמת טוב יותר לעתיד. בזמן שאלטריה נאבקת למצוא את דרכה, פיליפ מוריס כבר בונה את העתיד שלה עם מוצרים נטולי עישון שמייצרים כמעט חצי מהרווחים שלה.
הבחירה פשוטה: תמרו על חברה שמקווה להצליח, או תשקיעו בחברה שכבר מוכיחה הצלחה.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
