דיבידנד של 7% מפייזר: אוצר הכנסה או מלכודת ערך?
תפסיקו לחפש תשואות. אתם הולכים לאבד כסף אם תקנו את פייזר רק בגלל הדיבידנד הגבוה.
כן, 7% דיבידנד נשמע מדהים. במיוחד כשאג״ח נותן לכם 4-5%. אבל כמו שאני תמיד אומר – כשמשהו נראה טוב מדי, זה כנראה רע מאוד.
הנתונים החשובים שצריך לדעת
- פייזר מחלקת דיבידנד של 0.43$ לרבעון (1.72$ בשנה)
- תשואת דיבידנד של 7% במחיר הנוכחי של 25$
- המניה ירדה 31% בחמש השנים האחרונות
- יחס חלוקה של 89% (ירד מ-100%+ ברבעונים האחרונים)
פייזר חילקה דיבידנד במשך 345 רבעונים רצופים. זה מרשים. אבל הגידול האחרון? 2.4% בלבד. זה לא גידול, זה בקושי עומד בקצב האינפלציה.
הבעיה האמיתית: פטנטים שפוקעים
תשכחו מהדיבידנד לרגע. הבעיה האמיתית היא שפייזר עומדת להפסיד 30% מההכנסות שלה.
התרופות הגדולות שלהם מאבדות הגנת פטנט:
- Ibrance – פוקע ב-2027
- Eliquis – פוקע ב-2028
- Vyndaqel – פוקע בשנים הקרובות
זה כמו להיות בעל עסק שיודע שבעוד שנתיים 30% מהלקוחות שלו הולכים לעזוב. מה תעשו? תמשיכו לחלק בונוסים או תשקיעו בעסק?
הפייפליין לא מציל אותם
פייזר קנתה את Seagen ב-43 מיליארד דולר. הם מבטיחים 10 מיליארד דולר הכנסות ב-2030. וול סטריט חושבת שזה יהיה קרוב יותר ל-7-8 מיליארד.
אבל גם אם הם צודקים – זה לא מכסה את מה שהם הולכים להפסיד מהפטנטים שפוקעים.
הכישלון הגדול ביותר? התרופה להשמנה danuglipron. הם ביטלו את הפיתוח בגלל רעילות לכבד. פספסו שוק שצפוי להגיע ל-200 מיליארד דולר עד 2031.
המתחרים נראים הרבה יותר טוב
בואו נשווה:
- Johnson & Johnson – דיבידנד 2.9% עם מאזן חזק
- AbbVie – דיבידנד 3.1% כבר עברו את המעבר לביוסימילרים
- Merck – דיבידנד 3.9% עם Keytruda שעדיין צומחת מהר
כן, הם נותנים פחות דיבידנד. אבל הדיבידנד שלהם בטוח הרבה יותר.
המספרים שצריכים להדאיג אתכם
פייזר נסחרת ב-8.1 פעמים רווח עתידי. זה זול? לא. זה השוק אומר לכם שהוא לא מאמין בחברה.
וול סטריט צופה ירידה של 3% ברווחים כל שנה עד 2029. חברה עם רווחים יורדים לא יכולה להמשיך לחלק דיבידנד גבוה לאורך זמן.
האמת הכואבת על הדיבידנד
הדיבידנד כנראה בטוח לשנתיים הקרובות. אבל מה אחרי זה?
כשהפטנטים יפקעו והפייפליין לא יספק תוצאות, ההנהלה תצטרך לבחור: לחתוך דיבידנד או להרוס את החברה.
דיבידנד של 7% זה לא מתנה. זה אות אזהרה.
מה עושים עכשיו?
אם אתם מחפשים הכנסה בטוחה – תשכחו מפייזר. יש אפשרויות טובות יותר.
אם אתם מאמינים שפייזר תצליח לנווט את כל האתגרים – תקנו. אבל תדעו שאתם מהמרים, לא משקיעים.
הכלל שלי פשוט: כשחברה נותנת דיבידנד גבוה פי 3 מהשוק, זה בדרך כלל אומר שהשוק חושב שהדיבידנד לא יחזיק מעמד.
במקרה של פייזר, השוק כנראה צודק.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
