האם המניה הזו עם קפיצה של 101% השנה תוכל להכפיל את עצמה שוב? הסיפור המטורף של מיקרון תקשיבו טוב. בזמן שכולם מדברים על NVIDIA ו-OpenAI, יש מניה אחת שעושה מספרים מטורפים בשקט – והיא עדיין זולה באופן מגוחך. מיקרון טכנולוגיות (MU) זינקה ב-101% השנה, וב-43% בספטמבר לבד. אבל הנה הקטע המעניין – בניגוד לרוב מניות ה-AI שנסחרות במכפילים מטורפים, מיקרון נסחרת במכפיל רווח של 12 בלבד לפי תחזיות 2026. מה מניע את הטירוף הזה? הסיפור פשוט: זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) הפך למוצר הכי חם בתעשייה. חשבו על זה כמו הנפט החדש של עידן ה-AI. הנה הנתונים שגורמים לי להתרגש: הכנסות מ-HBM זינקו ב-50% ברבעון אחד הכנסות ממרכזי נתונים הוכפלו תוך שנה 55% מההכנסות מגיעות ממרכזי נתונים (לעומת 30% לפני שנה) כל המלאי של 2025 נמכר מראש למה זה לא עוד בועה? אורקל הכריזה שהיא מצפה שעסקי תשתית הענן שלה יגדלו פי 14 בחמש השנים הקרובות. מיקרוסופט התחייבה להוציא 17 מיליארד דולר עם Nebius. NVIDIA זרקה 5 מיליארד דולר לאינטל והכריזה על השקעה של 100 מיליארד דולר ב-OpenAI. כשחברות שמות כאלה סכומים על השולחן, זה לא הייפ. זה עסק אמיתי. הסוד הקטן שאף אחד לא מדבר עליו בניגוד לעבר, כשתעשיית הזיכרון הייתה ידועה במחזוריות הרסנית, HBM קשור ישירות למחזור ה-AI. זה אומר שכל עוד חברות ממשיכות להשקיע ב-AI (וכרגע נראה שהן רק מאיצות), הביקוש ל-HBM ימשיך לעלות. השוק ל-HBM צפוי לקפוץ מ-18 מיליארד דולר ב-2024 ל-35 מיליארד דולר ב-2025. זה כמעט הכפלה בשנה אחת. האם המניה יכולה להכפיל את עצמה שוב? הנה מה שאני רואה: מכפיל רווח של 12 – מגוחך לחברת צמיחה כזו הביקוש עדיין עולה על ההיצע בפערים עצומים 6.2 מיליארד דולר מחוק ה-CHIPS לייצור בארה"ב העלאת תחזיות ברבעון האחרון ועוד משהו: מיקרון מייצרת בארה"ב. עם המדיניות של טראמפ לגבי מכסים על חברות שלא מעבירות ייצור לארה"ב, היא במצב מצוין. מה הסיכון? כמובן, תעשיית הזיכרון היא מחזורית. אם הביקוש ל-AI יתקרר (מה שלא נראה באופק), גם מיקרון תסבול. אבל במחיר הנוכחי, נראה שהשוק כבר מתמחר הרבה מהסיכון הזה. השורה התחתונה: בעולם שבו רוב מניות ה-AI נסחרות במכפילים מטורפים, מיקרון מציעה חשיפה לבום ב-AI במחיר הגיוני. עם הביקוש הגואה ל-HBM והשקעות הענק בתשתיות AI, יש פה פוטנציאל אמיתי להכפלה נוספת. הדוחות הרבעוניים יוצאים ביום שלישי. שימו לב להנחיות לשנת הכספים 2026. אם הן יעלו על הציפיות, המניה עלולה לזנק שוב. למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
