# רווחים סטלריים בזמן שההשקעות בבינה מלאכותית מאיצות
**בואו נדבר על האמת החשופה: בעוד ש-META קופצת ב-12% ו-Microsoft ב-5%, רוב האנשים יושבים על הגדר ומחמיצים את ההזדמנות הגדולה ביותר בדור שלנו. אבל זה עומד להשתנות – כי מה שאני עומד לחשוף בפניכם יכול להיות ההבדל בין להיות קורבן של הבינה המלאכותית לבין להרוויח ממנה מיליונים.**
## השוק מתעכל שלוש כותרות ענק היום
ראשית, מדד המחירים לצרכן האישי (PCE) של יוני – מדד האינפלציה האהוב על הפד – רשם את העלייה הגדולה ביותר שלו מזה ארבעה חודשים.
ה-PCE הכללי טיפס ב-0.3% לחודש, יותר מהנתון המתוקן כלפי מעלה של מאי שעמד על 0.2%. בינתיים, השיעור השנתי עמד על 2.6% לאחר עלייה של 2.4% במאי.
ה-PCE הליבה, שמוציא את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, עלה גם הוא ב-0.3% ביוני. זה היה גבוה יותר מהעלייה של 0.2% במאי. העלייה השנתית של 2.8% נשארה יציבה, אבל זה רק בגלל שהתיקונים האחרונים הראו עלייה גדולה יותר במאי ממה שדווח בתחילה.
אמנם העליות האלה לא עצומות, אבל הן לא תומכות במקרה של הורדת ריבית. ולמעשה, כלי ה-FedWatch של CME Group מראה שהסיכויים להורדה בספטמבר ממשיכים לצנוח.
אתמול, כפי שדיווחנו ב-Digest, הסיכויים להורדה בספטמבר קרסו לאחר מסיבת העיתונאים הניצית של יו"ר הפד פאוול. היום, בעקבות דוח ה-PCE הזה, הם ירדו שוב – מ-47.7% ל-39.2%. לא מזמן הורדה בספטמבר נראתה כדבר מובטח.
אבל במסחר הבוקר, לשווקים לא היה אכפת, וזה מתחבר לשתי הכותרות האחרות שלנו…
## שר האוצר סקוט בסנט אמר שארה"ב וסין קרובות לקו הסיום של עסקת סחר
מבסנט:
> "אני מאמין שיש לנו את היסודות לעסקה.
>
> עדיין יש כמה פרטים טכניים שצריך לסדר בצד הסיני בינינו. אני בטוח שזה ייעשה, אבל זה לא 100% גמור."
נכון לזמן כתיבת שורות אלה, אין פרטים, אבל סיום הסכם עם סין נושא משקל פסיכולוגי עצום. אז השווקים מחאו כפיים הבוקר.
בינתיים, מוקדם יותר היום, הנשיא טראמפ אמר שהוא לא יעלה מכסים על מקסיקו מעבר לרמות הנוכחיות למשך 90 יום נוספים.
הנה עוד מ-CNBC:
> "התעריף החדש למקסיקו היה אמור להיכנס לתוקף ביום שישי, כאשר המכסים ה"הדדיים" המושהים של טראמפ על עשרות מדינות אמורים לחזור לפעולה.
>
> אבל טראמפ אמר ביום חמישי בבוקר שהוא ידחה כל שינוי במכסים, כתוצאה מהשיחה ה"מוצלחת מאוד" שלו עם נשיאת מקסיקו קלאודיה שיינבאום."
## אבל מה שבאמת הזניק את המניות הבוקר היו הרווחים של אמש מ-META ו-Microsoft
נכון ליום חמישי, META עולה ב-12% ו-MSFT ב-5% לאחר ששתי החברות דיווחו על רווחים טובים מהצפוי אתמול אחרי סגירת השוק.
בעוד שנתוני הרווחים וההכנסות היו מרשימים, הסיפור הגדול הוא כמה הענקים האלה משקיעים בבינה מלאכותית.
הנה CNBC:
> "גם Meta וגם Microsoft השקיעו רבות בתשתית בינה מלאכותית בשנים האחרונות, והחברות אמרו שהן מצפות להמשיך להוציא מיליארדים בהוצאות הון.
>
> Meta אמרה שהוצאות ההון ינועו בין 66 מיליארד דולר ל-72 מיליארד דולר לשנה המלאה, והעלתה את הקצה התחתון של ההערכה הקודמת של החברה שעמדה בין 64 מיליארד דולר ל-72 מיליארד דולר.
>
> Microsoft רואה מעל 30 מיליארד דולר בהוצאות הון ברבעון הראשון של השנה הפיסקלית ונכסים שנרכשו באמצעות חכירות מימון, בעוד אנליסטים שנסקרו על ידי Visible Alpha ציפו ל-24.23 מיליארד דולר."
למרות הוצאות הון מסיביות, השוליים מחזיקים מעמד – וזה אות שורי. ענקיות הטכנולוגיה האלה מצליחות להשקיע רבות בעתיד מבלי להקריב רווחיות נוכחית.
השורה התחתונה: לעת עתה, נראה שהבינה המלאכותית משלמת על עצמה, ווול סטריט לא יכולה להיות מאושרת יותר. התוצאות האלה מחזקות את הנרטיב שבינה מלאכותית היא לא רק הייפ, היא כבר מניעה תוצאות אמיתיות.
## אבל יש צד אפל לפיצוץ הבינה המלאכותית הזה שמתפתח היום…
הבינה המלאכותית עלולה לחסל 20-30 מיליון משרות בארה"ב עד 2035: רמת שיבוש שעלולה לשבור את גלגל התנופה הכלכלי אם לא נטפל בה.
כך אומר מומחה הטכנולוגיה שלנו לוק לנגו.
ביום שלישי, לוק צלל לנושא שהצגנו באופן קבוע כאן ב-Digest: הפוטנציאל לשיבוש חסר תקדים בכוח העבודה עקב בינה מלאכותית – ומה לעשות בנידון.
היום, האוטומציה ממשיכה להתקדם, הופכת מהירה יותר, זולה יותר ונפוצה יותר. בינתיים, מודלי הבינה המלאכותית האחרונים, כולל סוכנים מבוססי קול ורב-מודאליים, מחליפים כעת לא רק משימות חוזרות אלא גם חלק הולך וגדל מעבודה קוגניטיבית של צווארון לבן.
הנה לוק עם כמה עובדות מפוכחות על מה שזה אומר למשרה שלך:
> "על פי מחקר מ-OpenAI, McKinsey, Goldman Sachs ואחרים, המשרות החשופות ביותר נופלות לשלוש קטגוריות.
>
> סיכון גבוה (50-100% ניתן לאוטומציה תוך 10 שנים):
>
>
-
>
- תמיכה מנהלית: 8 מיליון משרות → ~6 מיליון בסיכון
- שירות לקוחות ומוקדי שירות: 4 מיליון → ~3.5 מיליון בסיכון
- מזון מהיר וקופות עצמיות: 5 מיליון → ~3 מיליון בסיכון
- תחבורה (נהגים, שיגור): 4 מיליון → ~2 מיליון בסיכון
>
>
>
>
>
> זה כבר ~15 מיליון משרות שנעלמו…
>
> סיכון בינוני (20-50% ניתן לאוטומציה):
>
> קמעונאות, פיננסים, שירותים משפטיים, ייצור, חינוך → עוד 8-12 מיליון שיעקרו באופן סביר
>
> סיכון נמוך (קשה להחלפה):
>
> בריאות, מלאכות מיומנות, בנייה → השפעה מינימלית בטווח הקצר ואובדן משרות שולי
>
> סך הכל משרות שצפויות להיעקר עד 2035: 20-30 מיליון"
להקשר, נתונים מהלשכה לסטטיסטיקה של העבודה מראים שסך התעסוקה הנוכחית בארה"ב עומדת על כ-160 מיליון משרות.
אז, אנחנו מסתכלים על כמעט 20% מהמשרות שיוחלפו על ידי טכנולוגיה.
## "ג'ף, אתה ולוק מזרעים פחד – ההיסטוריה מראה שבעוד שטכנולוגיות חדשות הורגות כמה משרות, הן יוצרות חדשות – נהיה בסדר."
כן, היסטורית, טכנולוגיה יצרה משרות חדשות בעקבות הישנות שהיא הפכה למיושנות.
דוגמה מצוינת היא הכספומט. כתזכורת מהירה, בשנות ה-80, עובדי בנקים מצאו את עצמם מול האיום הקיומי של ההתרחבות המהירה של כספומטים ברחבי המדינה. החשש היה שהמכונות האלה יוציאו עובדים מעבודתם.
במקום זאת, סניפים הפכו פתאום זולים יותר לתפעול. בנקים – שרצו להגדיל רווחים על ידי מתן שירות לשכונות חדשות – קיבלו עכשיו תמריץ לפתוח סניפים נוספים עם כספומטים הודות לכלכלה החיובית.
זה הביא ליותר עובדי בנק שנשכרו בסך הכל, למרות שהיה צורך בפחות עובדים לכל מיקום.
אבל יש הבדל מרכזי הפעם…
מעולם לא הייתה לנו טכנולוגיה שיכולה פוטנציאלית להחליף כמעט את כל המשימות האנושיות.
נשארים עם הדוגמה של הבנק שלנו, חשבו על התפקידים שבינה מלאכותית/רובוטיקה יכולים למלא, מה שהופך כוח עבודה אנושי למיותר.
הנה כמה דוגמאות מהראש שלי…
- פקידים: הפקדות מזומנים, משיכות, סריקת צ'קים ועדכוני חשבון כבר מטופלים על ידי כספומטים חכמים ואפליקציות ניידות
- נציגי שירות לקוחות: צ'אטבוטים ועוזרים קוליים מופעלי בינה מלאכותית יכולים לפתור בעיות 24/7
- פקידי הלוואות: בינה מלאכותית יכולה להעריך כושר אשראי בשניות, תוך התחשבות ביותר משתנים ממה שאדם יכול אי פעם
- יועצים פיננסיים: רובו-יועצים מציעים כעת אסטרטגיות השקעה מותאמות אישית בחלק קטן מהעלות, עם איזון מתמיד ואופטימיזציה של מס
- קציני ציות: מערכות בינה מלאכותית מנטרות עסקאות בזמן אמת, מסמנות חריגות בצורה יעילה יותר מצוותים ידניים
- צוותי גילוי הונאות: מודלים של למידת מכונה מזהים דפוסים חשודים באופן מיידי, תופסים הונאות מהר יותר מבני אדם
למען האמת, יש באמת רק עבודה אחת שבטוחה בתרחיש הזה…
צוות הבנייה שבנה את מיקומי הבנק החדשים.
## אם אתם חושבים שאני היפרבולי, בואו נלך לשלושה אנשים בחזית הבינה המלאכותית…
מנכ"ל Anthropic דריו אמודיי, דמיס האסאביס מגוגל, ו"הסנדק" של הבינה המלאכותית, הגוגלר לשעבר, ג'פרי הינטון.
מאמר ב-MarketWatch מוקדם יותר השבוע הדגיש איך הם רואים את ההשפעה של בינה מלאכותית על העולם היום.
האסאביס הוא האופטימי ביותר… אמודיי הוא הפסימי ביותר לגבי ההשלכות הכלכליות… והינטון רואה רובוטים כאיום לא רק על משרות, אלא גם על האנושות.
דבר אחד שהם מסכימים עליו הוא שכדאי לכם לנקוט צעדים כדי להגן על העבודה שלכם עכשיו.
מ-MarketWatch:
> "האסאביס (הבום):
>
-
>
- למדו לנהל בינה מלאכותית כמו שמנצח מנהל תזמורת
- מקמו את עצמכם בצומת של בינה מלאכותית וצרכים אנושיים
>
>
>
> הינטון (הפציצה):
>
-
>
- בנו את קרן החירום של 18 חודשים עכשיו
- עברו לתפקידים חסיני בינה מלאכותית – כמו תיקון מערכות HVAC
>
>
>
> אמודיי (השעון המתקתק):
>
-
>
- יש לכם 18 חודשים, לא 18 שנים
- השיקו את העסק הצדדי הזה אתמול
>
>
"
כל העצות טובות, אבל הם שכחו אחת…
התאימו את התיק שלכם לבינה מלאכותית.
אני מכה בסוס הזה הרבה מעבר למוות כבר הרבה זמן, מפציר בקוראים להכיר במה שמגיע.
אחד הצעדים המגנים הכלכליים הטובים ביותר (ופוטנציאלית, היחידים) שאנחנו יכולים לנקוט היום הוא להתאים את העושר שלנו לחברות הבינה המלאכותית שירוויחו מהמעבר לכוח עבודה רובוטי.
אז, איך אנחנו עושים את זה?
## מה לוק קונה היום
מלוק:
> "אתם חייבים להשקיע בכלכלת הבינה המלאכותית.
>
> ולא סתם מניות – לא "טכנולוגיה" באופן רחב או חברות התוכנה הישנות שמעמידות פנים שהן בינה מלאכותית. אתם צריכים להחזיק בפלטפורמות, התשתית, והקרדומים והאתים מאחורי מהפכת הבינה המלאכותית.
>
> אלה החברות שילכדו את רווחי הפרודוקטיביות, יהיו בעלי הקניין הרוחני, ישכירו את המודלים, יספקו את השבבים, ישכירו את הרובוטים, וימשיכו להרכיב – ללא קשר אם 30 מיליון משרות ייעלמו או לא.
>
> אנחנו מדברים על:
>
>
-
>
- חברות בינה מלאכותית בסיסיות: חשבו על Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Broadcom (AVGO), ו-Marvell (MRVL)
- חברות בינה מלאכותית יישומית ורובוטיקה: Tesla (TSLA), Palantir (PLTR), UiPath (PATH), ו-Symbotic (SYM)
- משחקי תשתית בינה מלאכותית: Arista Networks (ANET), MP Materials (MP), Constellation (CEG), Cisco (CSCO), Oracle (ORCL), ועוד
>
>
>
>
> החברות האלה צפויות להיות היחידות שמרכיבות רווחים אמיתיים בזמן ששאר השוק מתבלבל."
(הצהרה: אני מחזיק ב-AMD ו-SYM.)
אלה רק קומץ מהמניות שלוק מכוון את הקוראים שלו ב-Innovation Investor אליהן. כדי להצטרף אליו בשירות ולראות את הרשימה המלאה, לחצו כאן.
## אבל היזהרו – לא כל מניית "בינה מלאכותית" היא קנייה
מומחה המאקרו שלנו אריק פריי קורא למשקיעים להיות מכוונים לגבי בחירות הבינה המלאכותית שלהם היום.
לא כל חברה שמהבהבת "בינה מלאכותית" תהיה מנצחת לטווח ארוך. אז, הפרדה בין הייפ לחומר קריטית – במיוחד בחלק מהערכות השווי של היום.
אריק פרסם זה עתה חבילת מחקר "מכרו את זה, קנו את זה" שקוראת למשקיעים למכור ארבע חביבות שוק. קיבלתי את רשותו לחשוף שלוש מהן: אמזון, טסלה ונבידיה.
בדוח של אריק, הוא חושף מה הוא קונה במקום. יש חפיפה משמעותית עם הנושא של בינה מלאכותית/רובוטיקה שלנו היום.
הנה עוד מאריק:
> "ריכזתי רשימה של שלוש חברות שאני מאמין שהן "קניות". אלה הזדמנויות מוקדמות מתחת לרדאר שיכולות לעזור לכם להגן ולהכפיל את הכסף שלכם במהלך שווקים של עשה או שבור.
>
> אתם יכולים למצוא את הפרטים של החברות האלה – סמלי טיקר והכל – בשידור המיוחד החדש שלי, בחינם."
## בחזרה למעגל…
אריק צודק בכך שאנחנו חייבים להיות שיפוטיים לגבי אילו מניות בינה מלאכותית אנחנו קונים היום. אבל באותה מידה חשוב שלא נפספס את התמונה הגדולה…
עולם מוצף בבינה מלאכותית דוהר לעברנו – עם השלכות מסיביות על העבודה, ההכנסה והעושר שלכם.
הנה התזכורת שלכם לוודא שאתם מוכנים.
ערב טוב,
ג'ף רמסברג
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
