נבידיה מנפצת תחזיות רווחים – ונופלת? הסיפור המלא מאחורי המניה החמה ביותר בעולם

האם באמת הרווחים המדהימים של נבידיה לא מספיקים למשקיעים? כאן הסיבה האמיתית לירידה במחיר המניה – והיא לא מה שאתם חושבים.

אתמול, אחרי סגירת המסחר, נבידיה פרסמה דוח רווחים נוסף שניפץ כל תחזית:

• רווח למניה (Non-GAAP): 1.05$ (מעל התחזית של 1.01$)
• הכנסות: 46.7 מיליארד דולר (עלייה של 56% בהשוואה לשנה שעברה, מעבר לתחזיות)
• תחזית לרבעון הבא: כ-54 מיליארד דולר במכירות, הרבה מעל הערכות וול סטריט
• הכרזת רכישה עצמית: 60 מיליארד דולר באישור חדש – הפגנת ביטחון ברורה

ובשיחת הרווחים, המנכ"ל ג'נסן הואנג היה אופטימי להפליא לגבי פריסת הבינה המלאכותית הגלובלית.

המספרים שמטלטלים את השוק

לפי CNBC, הואנג אמר שהבינה המלאכותית עשתה "התקדמות אדירה" בשנה האחרונה ושבניית התשתית של AI עדיין בשלביה המוקדמים.

"כשמהפכת הבינה המלאכותית נכנסה למלוא העוצמה, כשהמרוץ על AI כבר החל, הוצאות ההון הוכפלו ל-600 מיליארד דולר בשנה", הוא אמר.

"יש חמש שנים מעכשיו ועד סוף העשור, ו-600 מיליארד דולר מייצגים רק את ארבעת ענקי הטכנולוגיה המובילים."

הואנג צופה השקעות של 3-4 טריליון דולר בתשתיות AI עד סוף העשור.

"ההזדמנות שלפנינו היא עצומה", הוא הוסיף.

אז למה בכל זאת המניה יורדת?

למרות המספרים הפנטסטיים והמילים הנלהבות, NVDA נסחרת בירידה של כ-1% בזמן כתיבת שורות אלה.

הסיבה? ציפיות שמיים מוול סטריט נתקלות בהחמצה קלה בנתוני מרכזי הנתונים:

• ההכנסות הגיעו ל-41.1 מיליארד דולר לעומת 41.3 מיליארד דולר הצפויים
• הצמיחה הרבעונית בהכנסות ממרכזי נתונים האטה ל-5%

חלק מהמשקיעים רואים בזה אזהרה שהקצב הסוער של בניית תשתיות AI עשוי להתמתן (אם כי הפרשנות של הואנג הייתה אמורה להרגיע את החשש הזה).

חשוב לציין, ההנהלה אמרה שהשבבים החדשים של Blackwell (הקשורים למרכזי נתונים) הגדילו את ההכנסות ב-17% מרבעון לרבעון. זה מסמן שהמעבר לארכיטקטורת השבב מהדור הבא בעיצומו ונראה שהוא מתקדם היטב.

הסיבה האמיתית והפשוטה לירידה

בואו נשמע את המשקיע האגדי לואי נבלייה, שהמנויים שלו ב-Growth Investor יושבים על רווחים פתוחים של יותר מ-4,100% ב-NVDA:

"עם עומס כבד של אופציות קצרות טווח – בערך 42% מהאופציות הן יומיות – כותבי אופציות לעתים קרובות נוטים כנגד קפיצות לאחר פרסום דוחות, מגבילים את הפוטנציאל לעלייה גם כשחברה מנצחת ומעלה תחזיות."

אז פשוט המשקל של כל האופציות שעושי השוק כותבים מעכב את המניה. זה לא יוצא דופן.

בסך הכל, לואי היה נרגש מהדוח. הוא גם הדגיש משהו שמשקיעים צריכים לזכור…

נבידיה עדיין לא מדווחת על מכירות H20 שתוכננו לסין. אבל מדובר ב-3 עד 5 מיליארד דולר נוספים במכירות לרבעון שבדרך ברגע שוושינגטון ובייג'ין יסירו את המחסומים הפוליטיים השונים.

השורה התחתונה של לואי היא פשוטה: נבידיה היא רכישה צורחת כרגע.

לוק לנגו: זה זמן ראלי למניות AI

מומחה ההשקעות בטכנולוגיה לוק לנגו הדהד את האופטימיות של לואי על נבידיה והרחיב אותה לבום הרחב יותר של AI.

"בניית התשתית של AI לא מאטה.

אם הייתם צריכים עוד הוכחה, המנכ"ל ג'נסן הואנג נתן לכם אותה בשיחה. הוא אמר שהוא מצפה שהחברות הגדולות בעולם ישקיעו 3-4 טריליון דולר בתשתיות AI בחמש השנים הקרובות, ומיצב את נבידיה לתפוס עד 70% מההוצאה הזו.

בואו נעצור על זה: אנחנו לא מדברים על 'אולי עוד שנה של צמיחה חזקה'. אנחנו מדברים על התחייבויות הון של טריליוני דולרים – גדולות יותר מבניית הענן, גדולות יותר מסמארטפונים, גדולות יותר משניהם ביחד."

והטריליונים האלה לא נעצרים רק בנבידיה. הם זולגים לכל שרשרת האספקה של AI: שרתים, רשתות, קירור, מגנטים נדירים, סוללות, רובוטיקה, תוכנה.

אם אתם רוצים חשיפה למחזור ההוצאות ההוניות הגדול בהיסטוריה, אתם רוצים מניות AI. נקודה.

הסיפור האמיתי מאחורי ההשקעה הממשלתית באינטל

מוקדם יותר השבוע, ממשלת ארה"ב רכשה 10% ממניות אינטל על ידי המרת 8.9 מיליארד דולר במענקים שהוענקו בעבר אך לא שולמו למניות.

זה ממצב את הממשלה כבעלת המניות הבודדת הגדולה ביותר של אינטל, אם כי בתפקיד פסיבי ללא מושב בדירקטוריון או פיקוח רחב.

מאחורי ההחלטה הזו של ממשל טראמפ יש דבר אחד – ביטחון לאומי.

בואו נחזור ללואי:

"אינטל היא עדיין החברה האמריקאית היחידה המסוגלת לייצר שבבים מתקדמים בקנה מידה גדול על אדמת ארה"ב.

המערב עדיין תלוי מאוד בטייוואן, שמייצרת יותר מ-60% מהמוליכים למחצה בעולם וכמעט 90% מהשבבים המתקדמים. אם סין אי פעם תממש את האיומים שלה לפלוש לטייוואן, הסיכונים לשרשרת האספקה שלנו יהיו קטסטרופליים."

תוכניות הביטחון הלאומי של טראמפ ומה זה אומר לשווקים

זו לא הדוגמה הראשונה של ממשל טראמפ שלוקח חלק בחברה פרטית מסיבות אסטרטגיות.

בשידור חי ביולי, לואי הציג חמש חברות קטנות של מתכות נדירות שנמצאות בכוונת של מאות מיליונים – אפילו מיליארדי – דולרים של הון השקעה.

הוא גם חשף את אחת הבחירות המובילות שלו למשתתפים בחינם – MP Materials (MP).

למחרת בבוקר, הפנטגון הכריז על השקעה של 400 מיליון דולר ב-MP Materials, ומיצב מיידית את החברה כמשחק ביטחון לאומי אסטרטגי – ושלח את המניה שלה להמריא.

היא עלתה ב-145% מאז המצגת של לואי.

צפו לעוד מזה.

לואי ממליץ לעקוב אחרי קטליזטור ב-30 בספטמבר

לואי מאמין שההשקעות הללו בחברות פרטיות הן רק חלק אחד מיוזמה הרבה יותר גדולה, שתומכת במה שטראמפ הבטיח שיהיה "בום כמו שהעולם לא ראה".

ואם לואי צודק, 30 בספטמבר הוא תאריך מפתח בבום הזה.

אתם רואים, מספר גורמים מתכנסים, כולל:

• העניין של טראמפ במורשת שלו
• בחירות האמצע של 2026
• הכנסות ממכסים
• מאמצי הבאה לארץ/שרשרת אספקה
• התחייבויות השקעה גלובליות בתוך ארה"ב

לואי מאמין שכולם תומכים ב"בום של טראמפ" שיכול למשוך 7 טריליון דולר במזומן שנמצאים כרגע בחשבונות שוק הכסף בחזרה לשוק המניות.

הסיכום: הזדמנות או סכנה?

מחר מביא את המכשול הגדול הבא של השוק – מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) של יולי, מדד האינפלציה המועדף על הפד.

בואו נחזור ללוק:

"האינפלציה עלתה כל חודש מאז המכסים של 'יום השחרור' באפריל, אבל בצעדים קטנים של 10-20 נקודות בסיס. הכותרת והליבה נשארות מתחת ל-3%.

עלייה מתונה נוספת ביום שישי תשאיר את הסיכויים להורדת ריבית בספטמבר שלמים."

לוק ממשיך וכותב ש"מספרים חזקים של נבידיה בתוספת דוח PCE מאולף שווים דלק רקטי."

ובכן, אנחנו יכולים לשים סימן וי ליד המשתנה הראשון.

כל העיניים על מחר בבוקר למשתנה השני.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!