מוערכת בחסר ורווחית: מניית הבינה המלאכותית המדהימה הזו יכולה להמריא גבוה יותר אחרי זינוק של 140% ב-2025
תקשיבו טוב – זו ההזדמנות שחיפשתם. בעוד שכולם רצים אחרי מניות AI יקרות ומנופחות, יש כאן יהלום שבור שרוב המשקיעים פספסו. מניה שזינקה 140% השנה אבל עדיין נסחרת במכפילים מגוחכים לעומת הפוטנציאל שלה.
נקודות מפתח שחייבים להבין
- הביקוש הבריא לשבבי זיכרון הוביל לקפיצה חדה בהכנסות וברווחים של החברה ברבעונים האחרונים
- אנליסטים צופים הכפלת רווחים בשנת הכספים החדשה, מה שצפוי להוביל לעלייה נוספת במחיר המניה
- החברה נסחרת במכפילים אטרקטיביים למרות הרווחים המדהימים ב-2025
קנייה של מניות בינה מלאכותית (AI) שהן גם רווחיות וגם מוערכות בחסר עשויה להישמע כמו חלום רחוק כרגע. זאת מכיוון שחברות רבות שמנצלות את בום ה-AI הן או יקרות מדי או עדיין לא מרוויחות בגלל השקעות כבדות בתחום הזה – או שניהם.
בדיוק בגלל זה Micron Technology נראית כמו חריגה ביקום מניות ה-AI. מניות יצרנית השבבים זינקו ב-140% מרשימים ב-2025 נכון לכתיבת שורות אלה. אפילו כך, היא נסחרת בהנחה משמעותית בהשוואה למניות טכנולוגיה ו-AI אחרות.
מייקרון מוכנה לזכות בגדול מצמיחה מבנית בביקוש לשבבי זיכרון
מייקרון מגיעה מביצועים כספיים מוצקים שמסבירים את העלייה הלוהטת שלה ב-2025. הכנסות החברה בשנת הכספים 2025 שהסתיימה לאחרונה (שהסתיימה ב-28 באוגוסט) עלו ב-49% מהשנה הקודמת ל-37.4 מיליארד דולר. בינתיים, סביבת התמחור המשתפרת בתעשיית שבבי הזיכרון הובילה לשיפור חד ברווח התחתון של מייקרון.
הרווח למניה (Non-GAAP) עלה ל-8.29 דולר למניה בשנת הכספים 2025 מ-1.30 דולר למניה בשנה הקודמת. שולי הרווח התפעולי של מייקרון זינקו פי 4 כמעט בשנה הכספית האחרונה כאשר ההיצע המצומצם והביקוש הבריא לשבבי זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) המשמשים בשרתי AI הגבירו את המחירים.
מה קורה עם השוק הסיני?
דיווח בלעדי של רויטרס מגלה שמייקרון מתכננת להפסיק למכור את שבבי הזיכרון שלה לשרתי AI ללקוחות סיניים. יצרנית השבבים נאסרה על ידי בייג'ינג ב-2023 למכור מוצרי זיכרון שמפעילים תשתית קריטית במדינה, מה שמסביר את היציאה הסופית שלה מעסקי מרכזי נתונים באותה מדינה.
מייקרון הפיקה רק 2.6 מיליארד דולר בהכנסות מסין היבשתית בשנת הכספים הקודמת, שהיו 7% מההכנסות שלה. שווה לציין שהיא תמשיך למכור את שבבי הזיכרון שלה למרכזי נתונים ללקוחות סיניים שהקימו את פעילותם מחוץ למדינה, כולל Lenovo. מייקרון גם תמכור שבבי זיכרון המשמשים ביישומי רכב, סמארטפונים ומחשבים אישיים בסין.
למה הביקוש ל-HBM ימשיך לגדול
בינתיים, החברה מתכננת להפנות את קיבולת הזיכרון למרכזי נתונים שתשתחרר לאחר סגירת עסקי מרכזי הנתונים שלה בסין לשווקים אחרים. משקיעים יעשו טוב לשים לב שהנהלת מייקרון ציינה בשיחת הרווחים הקודמת שלה שהיא מצפה "לסיים הסכמים למכור את שארית כלל אספקת ה-HBM שלנו לשנת 2026 בחודשים הקרובים."
לא אמור להיות קשה למייקרון למצוא לקוחות לשבבי ה-HBM שלה. זאת מכיוון שסוג זה של זיכרון מוטמע יותר ויותר גם במעבדי גרפיקה (GPUs) וגם במעבדי AI מותאמים אישית כדי לטפל בעומסי עבודה של AI בענן. גולדמן זאקס חוזה עלייה של 23% בביקוש ל-HBM הקשור ל-GPU בשנה הבאה, יחד עם עלייה גדולה הרבה יותר של 82% ממעבדי AI מותאמים אישית.
הצמיחה המדהימה של יחידת הזיכרון לענן
יחידת הזיכרון לענן של מייקרון (CMBU), שאחראית על מכירות של HBM, ראתה קפיצה של פי 3.5 בהכנסות בשנת הכספים הקודמת ל-13.5 מיליארד דולר. בהתחשב בכך שהביקוש ל-HBM גדל בקצב מהיר יותר מההיצע, מייקרון מחפשת להרחיב את קיבולת הייצור שלה.
משקיעים צריכים לשים לב ש-HBM צפוי להישאר בביקוש חזק גם בטווח הארוך בהתחשב בכך ש-4 טריליון דולר מדהימים עשויים להיות מושקעים בתשתית AI עד סוף העשור. חברות כמו Nvidia, Broadcom ו-AMD מקבלות הזמנות ניכרות לפרוס את השבבים שלהן במרכזי נתונים של AI, וכולן מסתמכות על מייקרון עבור HBM.
פוטנציאל צמיחת הרווחים והערכת השווי של מייקרון מצביעים על עלייה נוספת
כבר ראינו שהרווחים של מייקרון גדלו בקצב מסחרר בשנה שעברה. החלק הטוב הוא שאנליסטים מצפים שהצמיחה המצוינת שלה תימשך גם בשנת הכספים הנוכחית, ואחריה קפיצה דו-ספרתית נוספת בשנה הבאה.
התרשים מראה לנו שהרווח התחתון של מייקרון עשוי להכפיל את עצמו בשנת הכספים 2026. בהתחשב בכך שמייקרון נסחרת כרגע רק פי 24 מהרווחים העבר, משקיעים יכולים לשים את ידיהם על מניית AI זו במחיר אטרקטיבי. אחרי הכל, מייקרון זולה יותר ממכפיל הרווחים העבר של מדד נאסד"ק-100 העתיר בטכנולוגיה של 33.
התחזית המדהימה למחיר המניה
לא יהיה מפתיע לראות את מייקרון נהנית מהערכת שווי פרימיום לאחר שנה בגלל צמיחת הרווחים המדהימה שלה. בהנחה שהמניה תיסחר בהתאם למדד לאחר שנה ואכן תגיע ל-16.68 דולר למניה ברווחים, המחיר שלה יכול להגיע ל-550 דולר. זה יתורגם לרווחים פוטנציאליים של 170% מהרמות הנוכחיות, נותן למשקיעים סיבה מוצקה לקנות אותה לפני שהיא תמריא עוד יותר.
הפעולה שלכם עכשיו
תקשיבו, הזדמנויות כאלה לא מגיעות כל יום. מניה שמשלבת צמיחה מטורפת, רווחיות אמיתית ומכפילים הגיוניים? זה כמו למצוא מחט בערמת שחת. אבל זה בדיוק מה שיש כאן.
אל תחכו שכולם יבינו את הפוטנציאל ויעלו את המחיר. הזמן לפעול הוא עכשיו, כשהמניה עדיין מוערכת בחסר ביחס לפוטנציאל הצמיחה המדהים שלה.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
