איפה תהיה מניית קמקו בעוד 3 שנים? הסיפור המטורף של ענקית האורניום
תחשבו על זה לרגע – בזמן שכולם רצו אחרי מניות הטכנולוגיה הגדולות, מניה אחת של חברת כרייה "משעממת" עשתה 250% בשלוש שנים. זו לא טעות דפוס. זו קמקו.
קמקו (Cameco) לא סתם חברת כרייה. היא השחקנית השנייה בגודלה בעולם בכריית אורניום, עם 17% מהייצור העולמי. אבל הסיפור האמיתי מתחיל בדיוק במקום שבו כולם ויתרו.
העשור האבוד – כשכולם ברחו מאורניום
מרץ 2011. פוקושימה. אסון גרעיני שהרעיד את העולם.
מחיר האורניום צנח מ-70 דולר לפאונד לפחות מ-20 דולר ב-2017. זו ירידה של 71%! ההכנסות של קמקו קרסו מ-2.41 מיליארד דולר ל-1.18 מיליארד בעשור – ללא שנה אחת של צמיחה.
החברה נאלצה להשבית את המכרות הגדולים שלה. לשמר מזומנים. להישרד.
ואז הגיעה הקורונה וסיפקה מכה נוספת. עוד מכרות נסגרו. המשקיעים ברחו. המניה הייתה מתה.
או שלא?
המהפך המטורף – מה קרה ב-3 השנים האחרונות
תסתכלו על המספרים האלה:
| שנה | צמיחת הכנסות | רווח גולמי |
|---|---|---|
| 2022 | 27% | 0.1% |
| 2023 | 39% | 21.7% |
| 2024 | 21% | 25% |
מה לעזאזל קרה פה?
התשובה פשוטה: סופה מושלמת של ביקוש וחוסר היצע.
- מחיר האורניום זינק מ-29 דולר בינואר 2021 ל-78.50 דולר ביוני השנה
- רוסיה (ספקית מרכזית של אורניום מועשר) נחסמה בסנקציות אחרי הפלישה לאוקראינה
- הפיכה בניז'ר (יצרנית אורניום מרכזית) ב-2023 צמצמה עוד יותר את ההיצע
- חברות הענן וה-AI זקוקות לאנרגיה אמינה – כוח גרעיני הוא הפתרון
המהלכים האסטרטגיים שמשנים את המשחק
אבל קמקו לא רק נהנתה מהעליות במחירים. היא ביצעה מהלכים גאוניים:
1. רכישת 49% מ-Westinghouse Electric – כעת היא לא רק כורה אורניום, אלא גם מתכננת ובונה כורים גרעיניים. אינטגרציה ורטיקלית בשיאה.
2. 49% ב-Global Laser Enrichment – מיזם משותף עם Silex שיהפוך אותה לחנות חד-פעמית לכל צרכי האנרגיה הגרעינית.
3. הפעלה מחדש של המכרות – McArthur River ו-Key Lake חזרו לפעילות אחרי 4 שנות השבתה.
מה צופן העתיד? הנתונים לא משקרים
הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אטומית (IAEA) צופה שהקיבולת הגרעינית העולמית תגדל פי 2.5 עד 2050.
חברות כמו מיקרוסופט, אמזון וגוגל כבר חתמו על עסקאות לכורים גרעיניים קטנים (SMRs) למרכזי הנתונים שלהן. ה-AI זולל אנרגיה, והכוח הגרעיני הוא הפתרון היחיד שעובד 24/7 ללא פליטות.
האנליסטים צופים:
- צמיחת הכנסות שנתית ממוצעת של 8% עד 2027
- צמיחת EBITDA מתואם של 16% לשנה
- המניה נסחרת ב-25 פעמים ה-EBITDA המתואם – סביר לחלוטין לחברה בצמיחה
אז מה הלקח כאן?
לפעמים ההזדמנויות הגדולות ביותר מסתתרות בדיוק במקומות שממנו כולם בורחים.
כשהעולם נטש את האנרגיה הגרעינית אחרי פוקושימה, המשקיעים החכמים הבינו שזה זמני. כשהביקוש לאנרגיה נקייה ואמינה יחזור – וחזר – המחירים יזנקו.
קמקו היא דוגמה מושלמת לאיך סבלנות, אסטרטגיה נכונה ומיצוב בשוק מונופוליסטי יכולים ליצור תשואות מטורפות.
המניה אמנם במחירי שיא, אבל עם הצמיחה הצפויה בשוק הגרעיני העולמי, נראה שיש לה עוד הרבה מקום לרוץ.
הזמן לחשוב על השקעות באנרגיה גרעינית הוא עכשיו – לפני שכולם יבינו את הפוטנציאל.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
