וורן באפט קנה 13 מניות ברבעון הראשון – 6 מהן הוא לא מתכוון למכור לעולם

רוצים לדעת מה קונה המשקיע הגדול בעולם? הנה המדריך המלא שיעזור לכם להבין את האסטרטגיה של האורקל מאומהה – ואיך אתם יכולים ללמוד ממנה.

הצצה מאחורי הקלעים לתיק של באפט

בואו נדבר ישר: טפסי 13F הרבעוניים הם כמו לקבל גישה VIP לחדר המלחמה של גדולי המשקיעים בוול סטריט. וכשמדובר בוורן באפט? זה כמו לקבל שיעור פרטי מהמאסטר בכבודו ובעצמו.

הנקודות המרכזיות שצריך לזכור:

• כמעט חצי מהמניות שבאפט רכש ברבעון הראשון הן חברות שהוא מגדיר כ"החזקות לצמיתות"
• המנכ"ל של ברקשייר הת'וויי הוסיף לפוזיציות קיימות בשני מונופולים חוקיים
• למרות שהוא מוכר נטו כבר 10 רבעונים רצופים, באפט עדיין מוצא הזדמנויות קנייה

האסטרטגיה שהפכה את באפט למיליארדר

אין מנהל השקעות על פני כדור הארץ שמסוגל לרתק קהל משקיעים כמו וורן באפט מברקשייר הת'וויי (BRK.A -0.13%, BRK.B 0.25%). תחשבו על זה: בחצי מאה, החברה עברה מאירוח האסיפה השנתית שלה בקפיטריה של חברת בת עבור כ-24 אנשים, למילוי אולם שיכול להכיל כ-40,000 איש.

חודש מאי היה אירועי במיוחד, כיוון שהוא כלל את פרסום התוצאות התפעוליות של ברקשייר לרבעון הראשון, כמו גם ההודעה המפתיעה של האורקל מאומהה שהוא מתכנן לפרוש מתפקיד המנכ"ל עד סוף 2025 ולהעביר את המושכות לגרג אבל.

13 המניות שבאפט קנה – והסיבות מאחוריהן

למרות שבאפט היה מוכר נטו של מניות במשך 10 רבעונים רצופים – 174.4 מיליארד דולר במכירות מניות נטו מאז 1 באוקטובר 2022 – הוא עדיין היה קונה פעיל למדי במהלך הרבעון שהסתיים במרץ.

על בסיס ה-13F של ברקשייר, כמו גם דיווחים רגולטוריים אחרים, הוא קנה 13 מניות ברבעון הראשון:

1. Constellation Brands (STZ): 6,384,676 מניות נרכשו
2. Sirius XM Holdings (SIRI): 2,308,119 מניות
3. Pool Corp. (POOL): 865,311 מניות
4. Occidental Petroleum (OXY): 763,017 מניות
5. Domino's Pizza (DPZ): 238,613 מניות
6. HEICO Class A (HEI.A): 112,401 מניות
7. VeriSign (VRSN): 18,423 מניות
8. Mitsubishi: כעת מחזיק 9.67% מהמניות המונפקות, עלייה מ-8.31%
9. Itochu: כעת מחזיק 8.53% מהמניות המונפקות, עלייה מ-7.47%
10. Mitsui: כעת מחזיק 9.82% מהמניות המונפקות, עלייה מ-8.09%
11. Marubeni: כעת מחזיק 9.3% מהמניות המונפקות, עלייה מ-8.3%
12. Sumitomo: כעת מחזיק 9.29% מהמניות המונפקות, עלייה מ-8.23%
13. המניה הסודית שעדיין תחת טיפול חסוי

6 החברות ש"לעולם לא למכור" – הפילוסופיה של באפט

במכתב השנתי של ברקשייר הת'וויי לבעלי המניות לשנת 2023, באפט תיאר שמונה מניות שהוא רואה כ"החזקות לצמיתות". שתיים מהחברות הללו קלות לזיהוי: קוקה-קולה (KO) ו-אמריקן אקספרס (AXP), שהיו החזקות רציפות מאז 1988 ו-1991, בהתאמה.

Occidental Petroleum נרשמה כהחזקת הנצח השלישית. למרות שמניות אנרגיה כמעט אף פעם לא היוו אחוז משמעותי מתיק ההשקעות של ברקשייר, כמעט 265 מיליון המניות הרגילות של אוקסידנטל שבאפט קנה מתחילת 2022, יחד עם 8.49 מיליארד דולר במניות בכורה של אוקסידנטל המניבות 8% בשנה, מאותתות על ציפייה ברורה שמחיר הנפט הגולמי יעלה.

חמש חברות הסחר היפניות – ההימור הגדול של באפט

חמש המניות האחרות שבאפט קונה ולעולם לא רוצה למכור הן חברות הסחר היפניות, הידועות בכינוי "סוגו שושה" – Mitsubishi, Itochu, Mitsui, Marubeni ו-Sumitomo.

החברות הללו ממלאות תפקיד אינטגרלי בכלכלה היפנית. הן מעורבות בתעשיית הנפט והגז, כרייה, כימיקלים, ייצור מזון, בריאות וכו'. אם הכלכלה היפנית צומחת, יש סיכוי טוב שחמש החברות הללו ממלאות תפקיד מפתח.

היתרון הגדול: החברות הללו נסחרות במחירים סבירים בעוד שוק המניות האמריקאי יקר היסטורית. בנוסף, לכולן רמות נמוכות של תגמול מנהלים ותוכניות החזר הון נדיבות יחסית.

מונופולים חוקיים – האסטרטגיה הגאונית

משקיעים עשויים גם לשים לב שהבוס הראשי של ברקשייר היה קונה של שני מונופולים חוקיים במהלך הרבעון שהסתיים במרץ.

Sirius XM, שהיא ללא ספק המציאה הגדולה ביותר בתיק ההשקעות של ברקשייר בשווי 287 מיליארד דולר, היא החברה היחידה המורשית להפעיל רדיו לווייני. למרות שזה לא אומר שאין לה תחרות על מאזינים, מעמד המונופול שלה מעניק לה רמה בריאה של כוח תמחור מנויים.

VeriSign הוא המונופול החוקי האחר שבאפט קונה. VeriSign היא הרשם עבור דומיינים מסוג dot-com ו-dot-net, המוענקים על ידי התאגיד לשמות וכתובות מוקצים באינטרנט (ICANN). החברה מייצרת מרווח תפעולי שנמצא בטווח של אמצע עד גבוה של 60%.

הלקחים החשובים למשקיעים ישראלים

מה אנחנו יכולים ללמוד מהמהלכים של באפט?

• חפשו ערך לטווח ארוך: באפט לא מחפש רווחים מהירים. הוא מחפש חברות איכותיות שיכול להחזיק לעשורים
• מונופולים ומותגים חזקים: שימו לב כמה מהחברות שבאפט אוהב הן בעלות יתרון תחרותי ברור
• גיוון גלובלי: ההשקעה בחברות יפניות מראה את החשיבות של גיוון בינלאומי
• סבלנות משתלמת: באפט מוכן לחכות שנים עד שההשקעה תניב פירות

מה הלאה?

עם התכנון של באפט לפרוש עד סוף 2025, צפו שהסגנים שלו, טוד קומבס וטד וסשלר, ייקחו תפקיד גדול יותר בפעילות המסחר. ההוספות ל-Pool, Domino's Pizza ומניות Class A של HEICO נראות כמו עבודתם של קומבס ו/או וסשלר.

השקעה מוצלחת דורשת ידע, סבלנות ואסטרטגיה ברורה. בדיוק כמו באפט, חשוב להתמקד בערך לטווח ארוך ולא להיבהל מתנודות קצרות טווח בשוק.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!