התובנות החשובות ביותר מדוח הרווחים של Axon Enterprise מה-4 באוגוסט
הפסיקו לחשוב קטן. הנה חברה שמראה איך צמיחה אמיתית נראית – 33% גידול בהכנסות ברבעון בודד. זה לא סתם מספר על נייר, זו הזדמנות שרוב המשקיעים מפספסים כי הם עסוקים מדי בלחפש את המניה הבאה שתעלה 5%.
נקודות מפתח שכל משקיע חייב להבין
- Axon Enterprise צומחת בקצב יוצא דופן עם הזדמנות שוק עצומה לפניה
- השווי הכולל של עסקאות החברה עם לקוחות נמצא בשיא כל הזמנים
- בעלי המניות צריכים לראות מספרי צמיחה חזקים לאורך זמן כדי לתמוך בהערכת השווי הנוכחית
ב-4 באוגוסט, חברת הטכנולוגיה לאכיפת חוק Axon Enterprise שיתפה את הדוח הפיננסי שלה למשקיעים עבור הרבעון השני של 2025. המניה סגרה את המסחר באותו יום בכ-745 דולר למניה. אבל מאז פרסום תוצאות הרבעון השני מאוחר יותר באותו אחר הצהריים, מניית Axon עלתה בכ-18% נכון ל-6 באוגוסט.
העלייה של 18% במניה רק מוסיפה לרווחים שלה השנה. נכון לכתיבת שורות אלה, היא עלתה ב-48% מתחילת השנה.
לכידת הזדמנות השוק העצומה – זה המקום שבו הכסף האמיתי נמצא
ברבעון השני, ההכנסות צמחו ב-33% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ל-669 מיליון דולר. זה היה הרבעון ה-14 ברציפות (שזה 3.5 שנים) עם צמיחה בשורה העליונה של יותר מ-25%.
בואו נשים את זה בפרספקטיבה שתבינו את העוצמה כאן: צמיחה של 25% בשנה במשך 10 שנים הופכת 10,000 דולר ליותר מ-900,000 דולר. זהו שיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR) יוצא דופן.
הרבעון השני היה רק האיטרציה האחרונה של צמיחה יוצאת מן הכלל עבור Axon. במהלך העשור האחרון, היא הציגה מופע מרשים למשקיעים, כפי שמעיד תרשים ההכנסות למעלה.
החברה הצליחה לצמוח בקצב כזה כי אין הרבה שחקנים שמטפלים באופן מקיף בתחום אכיפת החוק. היא מציעה חומרה ותוכנה ייעודיות – טייזרים, מצלמות גוף ותוכנת ניהול ראיות – שנמכרות לעתים קרובות בחבילות, בהתבסס על שיחות עם סוכנויות אכיפת חוק.
התובנה המרגשת מדוח הרבעון השני היא שהיא עדיין יצרה רק 2.4 מיליארד דולר בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים. לשם השוואה, ההנהלה מסתכלת על הזדמנות שוק של 129 מיליארד דולר. אפשר להתווכח כמה מהשוק שלה היא תכבוש. אבל יש הרבה מקום לצמיחה מתמשכת של 25% או יותר מכאן.
למען הסר ספק, ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2025 וכעת צופה צמיחה שנתית מלאה של 29%.
הצבר ההזמנות העולה – האינדיקטור שמראה לאן החברה הולכת
Axon חותמת על חוזים עם לקוחות, הידועים כהזמנות. הזמנות אלו הופכות להכנסות כאשר העסקאות מתממשות לאורך השנים (לפעמים עד עשור). ברבעון השני, לחברה היו הזמנות חוזיות עתידיות של 10.7 מיליארד דולר, שהיו גבוהות ב-43% מלפני שנה.
זה מדגיש תחזית ארוכת טווח אופטימית לצמיחת ההכנסות. בקיצור, הזמנות חוזיות עתידיות גדלות הרבה יותר מהר מההכנסות. אם זה היה הפוך, הייתה סיבה מסוימת לדאגה לגבי קצב הצמיחה שלה בעתיד – האטה בצמיחת ההזמנות הייתה מצביעה על האטה בסופו של דבר בצמיחת ההכנסות.
עם זאת, ההזמנות של Axon נמצאות בשיא כל הזמנים ועולות במהירות. לכן סביר לצפות לצמיחת הכנסות חזקה בשנים הקרובות.
לחצים פוטנציאליים על מחיר המניה – כאן צריך להיות זהירים
אפילו עם הצמיחה הסנסציונית שלה, הרווח הנקי של החברה ברבעון השני ירד ב-12%. הסיבה הייתה עלייה בתגמול מבוסס מניות – תשלום לעובדים (בעיקר למנכ"ל) עם מניות של החברה. היא צברה 139 מיליון דולר בהוצאה זו ברבעון ומצפה שהסך הכולל יהיה בין 580 מיליון ל-630 מיליון דולר לשנה.
לאורך זמן, ההשפעות של תגמול מבוסס מניות יכולות להצטבר. כפי שמראה התרשים למעלה, צמיחת ההכנסות של Axon בחמש השנים האחרונות היא מעל 280%. אבל על בסיס למניה – מדד שחשוב יותר כשחושבים על ערך לבעלי המניות – ההכנסות עלו בפחות מ-200%.
הצמיחה הזו עדיין פנטסטית עבור בעלי המניות של החברה. זה פשוט לא כמו שזה היה אם ספירת המניות הייתה נשארת זהה.
כדי להשלים עוד יותר את הנקודה הזו, המניה נסחרת בכמעט פי 30 מהמכירות, ההערכה הגבוהה ביותר שלה בערך בשני עשורים. החברה תצטרך להמשיך לצמוח בקפיצות דרך כדי לצמוח לתוך הערכת השווי הזו. ובוודאי, היא עושה את זה ונראית מוכנה להמשיך לעשות את זה. אבל ספירת המניות העולה שלה היא רוח נגדית, והיא תצטרך לצמוח מספיק כדי לקזז את הדילול הזה גם כן.
הנקודה התחתונה – מה זה אומר עבורכם
משקיעי Axon Enterprise ירצו לראות את הצמיחה המדהימה שלה נמשכת לזמן מה – ההערכה גבוהה ותגמול מבוסס מניות הוא רוח נגדית קטנה. אבל יש סיבה לאופטימיות בהתחשב בהזדמנות השוק הגדולה שלה והצבר ההזמנות הצומח במהירות. אכן, המניה יכולה להיות ממוקמת לתשואות חזקות מתמשכות לבעלי המניות.
תזכרו – בעוד שרוב האנשים מחפשים את ה"דבר הגדול הבא", החברות שבאמת בונות עושר הן אלו שממשיכות לבצע רבעון אחר רבעון. Axon היא דוגמה מושלמת לכך.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
