הכירו את המניה היחידה ב-S&P 500 עם תשואת דיבידנד מעל 10% – למה היא עלולה להיות שווה קנייה עכשיו

תקשיבו טוב: יש מניה אחת בלבד בכל ה-S&P 500 שנותנת תשואת דיבידנד מעל 10%. זה לא טעות דפוס. זה לא חלום. זו המציאות – ואני הולך להראות לכם למה זה עלול להיות אחד ההזדמנויות הכי מעניינות בשוק כרגע.

נקודות מפתח שחייבים להבין

• Dow Inc. תחת לחץ – ביקוש חלש מלקוחות, תחרות גלובלית אגרסיבית ועלויות גבוהות
• ההנהלה לא רוצה לקצץ בדיבידנד – אבל זו עלולה להיות ההחלטה הנכונה בגלל הלחצים העסקיים
• גם אם יקצצו את הדיבידנד בחצי – עדיין תקבלו תשואה מעולה

הסיפור המלא של Dow Inc.

הענקית הכימית Dow Inc. (DOW) נסחרת כרגע סביב השפל של 5 שנים. המניה ירדה בכ-50% מאז הפיצול מ-DowDuPont באפריל 2019. תחשבו על זה לרגע – חצי מהערך נמחק.

אבל הנה הקטע המעניין: Dow שמרה על אותו דיבידנד במשך 6 שנים. ומכיוון שהמניה ירדה כל כך חזק, התשואה קפצה ל-10.3% מטורף – הגבוהה ביותר בכל ה-S&P 500.

מה בעצם עושה החברה הזו?

Dow מייצרת כימיקלים סחירים – בעיקר פלסטיק וגומי סינטטי. יש להם מאות מוצרים שמשמשים כמעט בכל תעשייה שתוכלו לחשוב עליה:

• אלקטרוניקה
• אריזות מזון ומשקאות
• טקסטיל
• בנייה
• יישומים תעשייתיים
• בריאות
• קוסמטיקה
• מוצרי בית כמו חומרי ניקוי וסבונים

הבעיה? המוצרים שלהם הם סחורות. אין להם כוח תמחור. זה כמו דלק – אף אחד לא מוכן לשלם יותר על בנזין של אקסון מוביל לעומת שברון. הלקוחות בוחרים לפי מחיר, לא לפי מותג.

האתגרים הגדולים שעומדים בפני החברה

שני גורמים עיקריים עובדים נגד Dow כרגע:

1. ביקוש נמוך – ריביות גבוהות והאטה כלכלית במפתח שווקים (במיוחד אירופה) פוגעים בביקוש למוצרים שלהם.

2. תחרות סינית אגרסיבית – סין משקיעה כמויות אדירות בייצור כימיקלים ומוצרים אחרים כדי לתפוס נתח שוק גלובלי. אם הם יכולים לייצר זול יותר, הם מנצחים.

המספרים החשובים שצריך לדעת

בואו נדבר ישר – המצב לא פשוט:

• שולי הרווח התפעוליים ירדו מ-8% לפני הקורונה ל-3.3% בלבד כיום
• שולי הרווח הנקי פחות מ-1% – החברה מרוויחה 69 סנט בלבד על כל 100 דולר מכירות
• תזרים המזומנים החופשי שלילי – הפעילות השוטפת לא מכסה את הוצאות הדיבידנד

איך החברה מתמודדת עם המצב?

Dow נוקטת בכמה צעדים אגרסיביים:

1. מכירת נכסים – מכרו 40% ממניות Diamond Infrastructure Solutions תמורת 2.4 מיליארד דולר במזומן (עם פוטנציאל ל-600 מיליון נוספים)

2. קיצוץ בהוצאות – השהו את פרויקט Path2Zero שיחסוך מיליארד דולר

3. הסדר משפטי – מקבלים מיליארד דולר נוסף מהסדר בבית משפט

4. חיסכון בעלויות – יעד של מיליארד דולר בחיסכון עד 2026

סך הכל – כ-6 מיליארד דולר במזומן או חיסכון בעלויות, רובם השנה.

השאלה הגדולה – מה עם הדיבידנד?

בואו נהיה כנים – סיכוי גבוה שיקצצו את הדיבידנד. אבל תקשיבו לזה: גם אם יקצצו ב-66%, עדיין תקבלו תשואה של 3.4% – לא רע בכלל.

ההנהלה אמרה שהם עוקבים אחרי המצב ושהמזומן והחיסכון בעלויות יעזרו לתמוך בדיבידנד. אבל כולנו יודעים מה זה אומר – הם מכינים את השוק לקיצוץ אפשרי.

למי המניה הזו מתאימה?

למשקיעים אמיצים וסבלניים בלבד. אם אתם:

• מחפשים הזדמנות טורנאראונד
• לא תלויים בדיבידנד של 10%
• מוכנים לחכות עד שהתנאים ישתפרו
• מבינים שהדיבידנד עלול להיקצץ

אז זו עלולה להיות הזדמנות מעניינת במחירים הנוכחיים.

השורה התחתונה

Dow נמצאת במצב מאתגר, אבל יש לה את המזומן והגמישות הפיננסית לשרוד את 2025. אני מצפה לקיצוץ של לפחות 50% בדיבידנד אם התנאים לא ישתפרו.

אבל – ואת ה"אבל" הזה חשוב להבין – אם החברה תחזור לשולי רווח של 8-9%, המניה תיראה זולה בטירוף במחירים הנוכחיים.

השנה הקרובה תהיה קריטית. או שהחברה תתגבר על האתגרים או שתקצץ בדיבידנד. בכל מקרה, משקיעים שנכנסים עכשיו במחירי שפל של שנים עלולים להרוויח יפה בטווח הארוך.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!