המיליארדר ביל אקמן זונח את צ'יפוטלה: למה הוא עובר לענק הטכנולוגיה שישלט בשוק של 918 מיליארד דולר

תקשיבו טוב. כשמיליארדר כמו ביל אקמן מוכר 85% מהאחזקות שלו במניה שהרוויחה לו 562% – ועובר למניה אחרת – כדאי לשים לב. במיוחד כשהמניה החדשה פועלת בשוק שצפוי לגדול פי 10 תוך 8 שנים בלבד.

למה דוחות 13F הם מפת הדרכים האולטימטיבית למשקיעים חכמים

רוב המשקיעים מחכים לעונת הדוחות כדי להבין מה קורה בשוק. אבל המשקיעים החכמים באמת? הם מחכים לדוחות 13F.

דוחות 13F הם בעצם חלון הראווה של הכרישים הגדולים בוול סטריט. כל מנהל תיקים עם לפחות 100 מיליון דולר בניהול חייב לחשוף בדיוק איזה מניות הוא קנה ומכר. זה כמו לקבל גישה ישירה למוח של המשקיעים הטובים בעולם – בחינם.

ובעוד שוורן באפט תמיד גונב את הכותרות, יש עוד כריש אחד שכדאי לעקוב אחריו מקרוב: ביל אקמן מ-Pershing Square Capital Management.

מי זה ביל אקמן ולמה כדאי להקשיב לו

אקמן הוא לא סתם משקיע. הוא משקיע אקטיביסט עם 12 מיליארד דולר בניהול. המשמעות? הוא לא רק קונה מניות ומחכה. הוא נכנס לחברות, משנה את הדירקטוריון, דוחף לשינויים תפעוליים ובעצם מכריח את החברה לשחרר את הערך הכלוא שלה.

הגישה שלו פשוטה: תיק מרוכז (בדרך כלל כ-12 מניות בלבד), השקעות גדולות, ולחץ אגרסיבי לשינוי. וזה עובד.

7 שנים של מכירות: למה אקמן זונח את צ'יפוטלה

מאז 2016, צ'יפוטלה מקסיקן גריל (CMG) הייתה אחת מארבע האחזקות הגדולות בתיק של אקמן. עד עכשיו.

הנתונים מדברים בעד עצמם: מ-144 מיליון מניות (מתואם לפיצול) ביוני 2018, אקמן ירד ל-21.5 מיליון מניות בלבד במרץ 2025. זו ירידה של 85% באחזקות.

הסיבות למכירה המסיבית:

• רווח של 562% מאז 2018 – אקמן פשוט נועל רווחים. אין בושה בלקחת רווח של מאות אחוזים.
• הערכת יתר מטורפת – המניה נסחרת במכפיל רווח עתידי של 40. זה יקר מדי לרשת מסעדות, לא משנה כמה היא חדשנית.
• סימני האטה – המכירות הדומות ירדו ב-0.4% ברבעון האחרון. מספר העסקאות ירד ב-2.3%. הצרכנים מתחילים להרגיש את הלחץ של האינפלציה.
• אין יותר ערך לשחרר – אקמן הוא משקיע אקטיביסט. כשאין יותר ערך לסחוט, הוא עובר הלאה.

ההימור החדש: אובר טכנולוגיות – הענק שישלוט בשוק של 918 מיליארד דולר

בזמן שאקמן מוכר את צ'יפוטלה, הוא קונה בטירוף מניה אחרת: אובר טכנולוגיות (UBER).

ברבעון הראשון של 2025 לבד, אקמן קנה 30.3 מיליון מניות של אובר, מה שהפך אותה לאחזקה הגדולה ביותר בתיק שלו – כמעט 19% מכלל הנכסים.

למה אובר? הנתונים מדברים בעד עצמם:

• שוק שעומד לגדול פי 10 – השוק העולמי של נסיעות שיתופיות צפוי לזנק מ-87.7 מיליארד דולר ב-2025 ל-918.2 מיליארד דולר ב-2033. זו הזדמנות של פעם בדור.
• מנהיגות מוכחת – אקמן בעצמו אמר: "מאז שדארה חוסרושאהי הצטרף ב-2017, הוא הפך את החברה למכונת צמיחה רווחית ומייצרת מזומנים."
• דומיננטיות בשוק – אובר היא המנהיגה הבלתי מעורערת בנסיעות שיתופיות בארה"ב, עם ליפט במקום שני רחוק.
• הערכת שווי אטרקטיבית – לפחות כשאקמן נכנס. הוא טען שהמניה נסחרת "בהנחה מסיבית לשווי הפנימי שלה."

הסיכונים שאסור להתעלם מהם

אבל רגע. לא הכל ורוד באובר:

• הערכת השווי כבר לא זולה – מאז שאקמן קנה, המניה עלתה והיא נסחרת עכשיו במכפיל רווח עתידי של 27.
• פרמיה של 300% מול המתחרה – אובר נסחרת במכפיל מכירות של 4.4, פי 4 מליפט. האם הדומיננטיות שווה פרמיה כזו?
• תחרות חדשה נכנסת לזירה – השוק המבטיח מושך שחקנים חדשים שיכולים לשחוק את הדומיננטיות של אובר.

השורה התחתונה: מה זה אומר למשקיעים כמוכם

המהלך של אקמן מלמד אותנו שיעור חשוב: גם כשמניה מצליחה (כמו צ'יפוטלה), צריך לדעת מתי לצאת. וגם כששוק נראה מבטיח (כמו נסיעות שיתופיות), צריך לבחון את הערכת השווי בזהירות.

ההצלחה של אקמן באובר תלויה ביכולת של החברה להתמודד עם התחרות החדשה ולשמור על כוח התמחור שלה. זה לא הימור בטוח, אבל כשמדובר בשוק שעומד לגדול פי 10 – ההזדמנות ברורה.

הלקח החשוב ביותר? עקבו אחרי הכסף החכם, אבל תמיד עשו את שיעורי הבית שלכם. כי בסוף היום, זה הכסף שלכם על הקו.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!