הספין-אוף הזה יכול להפוך משקיעים לזוכים ענקיים בואו נדבר ישר לעניין: לפעמים צריך לפרק דברים כדי לבנות אותם טוב יותר. Aptiv (APTV) הכריזה השנה על מהלך שיכול להיות משנה משחק למשקיעים חכמים. החברה מתפצלת לשתיים – ואם אתם חושבים שזה רע, אתם טועים בגדול. למה זה בכלל חשוב לכם? Aptiv אולי לא שם מוכר בכל בית, אבל היא שחקנית מרכזית בתעשיית רכיבי הרכב – מתמקדת במערכות חשמל, מערכות סיוע נהיגה מתקדמות (ADAS) ופתרונות לרכבים מחוברים. והנה החלק המעניין: זו לא הפעם הראשונה שהחברה עושה מהלך אסטרטגי דרמטי. הסיפור המלא: מ-GM ועד היום בואו נחזור אחורה לרגע. החברה התחילה כ-Delphi Automotive, עסק חלקי חילוף שהתפצל מג'נרל מוטורס ב-1999. אחרי פשיטת רגל ב-2005 והתארגנות מחדש, נולדה Aptiv ב-2017 – עם העסקים בעלי הצמיחה הגבוהה כמו חשמול רכבים ובטיחות. המהלך נראה גאוני בהתחלה. השוק תגמל את Aptiv עם מכפיל רווח גבוה יותר בזכות ההייפ סביב חשמול רכבים. אבל כשההייפ נרגע, המכפיל צנח בחזרה לרמות של ספקי חלקי רכב מסורתיים. אבל רגע – הבעיה לא הייתה בביצועים הרווחים של Aptiv צמחו באופן עקבי השוליים השתפרו משנה לשנה הרווח למניה צפוי להגיע ל-$7.50 השנה, לעומת $2.61 ב-2021 זה שיעור צמיחה שנתי מורכב של 30% – לא רע בכלל! סיבוב שני: הפיצול החדש אם בהתחלה לא הצלחת, נסה שוב – וזה בדיוק מה ש-Aptiv עושה. החברה הכריזה על פיצול לשתי חברות נפרדות: חברה אחת – תכיל את עסקי מערכות ההפצה החשמלית (EDS) עם צמיחה איטית יותר חברה שנייה – תתמקד בבטיחות ותוכנה עם צמיחה מהירה יותר התיאוריה פשוטה: ברגע שהפיצול יושלם ברבעון הראשון של 2026, שתי החברות החדשות יוכלו להקצות הון בצורה יעילה יותר, והחברה בעלת הצמיחה הגבוהה תזכה להערכת שווי גבוהה יותר. ככה משקיעים מרוויחים. המספרים מדברים בעד עצמם הנה פירוט של איך נראו שני העסקים ב-2024: עסקי EDS: מכירות שנתיות של $8.3 מיליארד עם שולי EBITDA של 9.5% בטיחות ותוכנה: מכירות של $12.2 מיליארד עם שולי EBITDA של 18.8% – כמעט כפול! אבל הנה מה שרוב המשקיעים מפספסים: עסקי הבטיחות והתוכנה יכולים בקלות להתרחב מחוץ לתעשיית הרכב, ולנתק את החברה מהערכת השווי הנמוכה של ספקית חלקי רכב מסורתית. מה זה אומר למשקיעים? הפיצול הזה הוא לא רק על להפוך לספקית חלקי רכב טובה יותר. זה על להתמקד בשוק יעד רחב יותר, לייצר יותר מכירות בשוליים גבוהים יותר. למעשה, Aptiv כבר רכשה את ספקית תוכנת התקשורת Wind River ב-2022, והחלה את ההתרחבות שלה מחוץ לתעשיית הרכב. ה-Aptiv "החדשה" יכולה להיות יהלום בלתי מלוטש למשקיעים שקונים עכשיו במכפיל רווח נמוך היסטורית. התחזית קדימה אם החברה תבצע את הפיצול בהצלחה, תתרחב מחוץ לתעשיית הרכב ותשמור על שולי EBITDA גבוהים, השנים הקרובות אמורות לתגמל משקיעים עם הערכת שווי שעולה באופן עקבי. השורה התחתונה: לפעמים פירוק זה בדיוק מה שצריך כדי לבנות משהו גדול יותר. וזו בדיוק ההזדמנות שלכם. למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
