עליבאבא במחיר מציאה או מלכודת סיכון? הנה מה שחייבים לדעת
תקשיבו טוב – כי מה שאני עומד לספר לכם עכשיו יכול לחסוך לכם אלפי דולרים או להרוויח לכם הון עתק. מניית עליבאבא צנחה ביותר מ-60% מהשיא שלה, והשאלה שצריכה לשרוף לכם עכשיו היא פשוטה: האם זו הזדמנות הקניה של העשור או מלכודת סיכון שתמחוץ את התיק שלכם?
מה קרה לענקית הסינית?
עליבאבא (BABA), החברה הגדולה ביותר למסחר אלקטרוני ותשתיות ענן בסין, הייתה פעם מניית הצמיחה החמה ביותר בשוק. בין השנים הפיסקליות 2015 ל-2022, ההכנסות שלה זינקו בקצב צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) של 41%, והרווח למניה המתואם צמח ב-21% בשנה.
הצמיחה המטאורית הזו נבעה מ:
- השליטה המוחלטת של פלטפורמות Taobao ו-Tmall בסין
- הגידול המסיבי בשירותי הענן שלה
- הרחבת המערכת האקולוגית עם חטיבות קמעונאות, לוגיסטיקה ומדיה
המניה עלתה לשוק ב-68 דולר בספטמבר 2014, וזינקה פי ארבעה עד לשיא של 310.29 דולר באוקטובר 2020. באותו זמן, היא נראתה כמו ההימור הבטוח ביותר על שוקי המסחר האלקטרוני והענן המתפוצצים של סין.
הנפילה המחרידה – 2 הסיבות העיקריות
היום המניה נסחרת בסביבות 120 דולר בלבד. מה גרם לקריסה הדרמטית הזו? שני גורמים מרכזיים:
1. המכה הרגולטורית: ב-2021, הרגולטורים הסיניים הטילו על עליבאבא קנס שיא והגבלות חדשות שפגעו קשות בעסקי המסחר האלקטרוני שלה. המהלך הזה הוריד את ההגנות של החברה מול מתחרים אגרסיביים כמו PDD Holdings ו-JD.com.
2. הרוחות הנגדיות במאקרו: ההאטה הכלכלית בסין פגעה קשות בצמיחה של עסקי המסחר האלקטרוני והענן.
התוצאה? מ-2022 ל-2025, ההכנסות והרווח הנקי המתואם צמחו בקצב עלוב של 5% בשנה בלבד. המשקיעים נטשו בהמוניהם, אבל עכשיו המניה נסחרת במכפיל רווח של 16 בלבד לשנה הנוכחית.
האם העסק סוף סוף מתייצב?
הנתונים האחרונים מראים סימני התאוששות ברורים:
| רבעון | צמיחת הכנסות | שולי תפעול | צמיחת רווח למניה |
|---|---|---|---|
| Q4 2024 | 7% | 7% | -5% |
| Q1 2025 | 4% | 15% | -5% |
| Q2 2025 | 5% | 15% | -4% |
| Q3 2025 | 8% | 15% | 13% |
| Q4 2025 | 7% | 12% | 23% |
מה מניע את ההתאוששות?
- צמיחה חזקה בפלטפורמות המסחר הבינלאומיות (Lazada, Trendyol, Daraz, AliExpress)
- הרחבת עסקי הלוגיסטיקה ללקוחות חיצוניים
- רוחות גב של AI לעסקי הענן
- רכישות עצמיות אגרסיביות – 11.9 מיליארד דולר ב-2025
התחזיות לעתיד
האנליסטים צופים שמ-2025 ל-2028, ההכנסות יצמחו ב-7% בשנה והרווח למניה יזנק ב-11% בשנה. הצמיחה צפויה להגיע מ:
- תכונות שידור חי חדשות ומבצעי הנחה תחרותיים
- הנפקות או ספין-אופים פוטנציאליים של חטיבות הענן והלוגיסטיקה
- הסכם סחר אפשרי בין ארה"ב לסין שיתדלק צריכה מחודשת
אז מה ההחלטה? לקנות או לברוח?
בואו נהיה ברורים – הימים של צמיחה מטורפת כנראה מאחורי עליבאבא. החברה עדיין מתמודדת עם אתגרים משמעותיים מצד הרגולטורים, המתחרים והמאקרו.
אבל – וזה אבל גדול – אם אתם מאמינים ש:
- המתחים המסחריים בסופו של דבר ירגעו
- הכלכלה הסינית תמשיך לצמוח
- עליבאבא תישאר בצמרת שוקי המסחר האלקטרוני והענן המתרחבים
אז המניה פשוט זולה מדי ברמות הנוכחיות. מכפיל 16 לחברה עם צמיחה דו-ספרתית צפויה ברווח למניה? זו הזדמנות שלא רואים כל יום.
השורה התחתונה: למשקיעים עם אופק ארוך טווח ויכולת לשאת תנודתיות, עליבאבא יכולה להיות הזדמנות הקניה של השנה. רק תזכרו – זו לא השקעה לחלשים.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
