אוהבים את מניית קוסטקו? הנה 3 מניות שכדאי לקנות במקום

תקשיבו טוב – אם אתם חושבים שקוסטקו היא השקעה מעולה, אתם צודקים. אבל אם אתם קונים אותה במחיר של היום? אתם עושים טעות ענקית.

מי שהשקיע 10,000 דולר בקוסטקו ב-1990 יושב היום על יותר מ-400,000 דולר. תשואה שמשנה חיים. אבל הנה הבעיה – המניה נסחרת היום במכפיל רווח של כמעט 60. המחיר הגבוה ביותר ב-30 שנה האחרונות, בזמן שקצב הצמיחה שלה דווקא מתמתן.

אל תבינו אותי לא נכון – המודל העסקי של קוסטקו הוא גאוני. אבל אפילו המשקיעים הכי אופטימיים לא יכולים להכחיש שהמניה יקרה מדי כרגע. לכן אני רוצה להציג לכם 3 חברות שחולקות את אותם המאפיינים המנצחים של קוסטקו, אבל נסחרות במחירים הרבה יותר אטרקטיביים.

1. Floor & Decor – הקוסטקו של עולם הריצוף

בעוד שרשתות קמעונאיות רבות מנסות לפתוח אלפי סניפים קטנים, חברות כמו קוסטקו בוחרות במאות חנויות גדולות עם מחזורי מכירות גבוהים. זה בדיוק מה ש-Floor & Decor עושה – ואפילו צ'רלי מאנגר ז"ל שם לב לדמיון.

נכון, המכירות באותה חנות ירדו ב-1.8% ברבעון הראשון של 2025. אבל זה מה שקורה עכשיו בכל ענף שיפוצי הבית. להשוואה – אצל Lowe's הירידה הייתה כמעט זהה. אבל זכרו – מחזורי הדיור הם זמניים, והחברה עדיין שומרת על רווחיות של 4% גם בתקופת האטה.

הסיבה העיקרית להעדיף את Floor & Decor על קוסטקו? פוטנציאל הצמיחה. עם רק 254 סניפים כיום ותוכנית להגיע ל-500, החברה יכולה להכפיל את עצמה ויותר בשנים הקרובות.

2. Academy Sports – מכפיל רווח של 8 בלבד

גם Academy Sports פועלת לפי אותו מודל של מאות חנויות גדולות עם מחזורים גבוהים. עם 303 סניפים בלבד, כל חנות חדשה מייצרת 12-16 מיליון דולר בשנה הראשונה שלה.

אבל הנה הקטע המטורף – בזמן שקוסטקו נסחרת במכפיל שיא, Academy Sports נסחרת במכפיל של 8 בלבד. זה הרבה מתחת לממוצע בשוק.

והחברה לא רק זולה – היא גם מתגמלת את המשקיעים:

• דיבידנד גדל
• רכישות עצמיות אגרסיביות שהקטינו את מספר המניות ב-20% בשלוש השנים האחרונות
• תוכנית להוסיף 15-20 סניפים חדשים ב-2025

3. BJ's Wholesale – הקוסטקו הזולה

מבין השלוש, BJ's היא הכי דומה לקוסטקו. אבל תסתכלו על ההבדל במחיר – היא נסחרת במכפיל שזול ביותר מ-50% מקוסטקו.

אבל זה לא רק עניין של מחיר. הפונדמנטלים חזקים:

• הכנסות מדמי חבר גדלות 25 שנה ברציפות
• שיעורי חידוש של 90% – שיא כל הזמנים
• תוכנית לפתוח 25-30 סניפים חדשים בשנתיים הקרובות (לעומת 37 ב-9 השנים האחרונות)

עם רק 255 סניפים כיום, ל-BJ's יש הרבה מקום לצמוח – בניגוד לקוסטקו שכבר הגיעה לרוויה ברוב השווקים.

הקו התחתון

קוסטקו היא חברה מצוינת, אבל המניה פשוט יקרה מדי כרגע. שלושת החברות האלה – Floor & Decor, Academy Sports ו-BJ's – מציעות את אותו מודל עסקי מנצח, אבל עם:

• מחירים הרבה יותר אטרקטיביים
• פוטנציאל צמיחה גבוה יותר
• פחות סיכון במקרה של תיקון בשוק

לדעתי, כל אחת מהשלוש יכולה להניב תשואות טובות יותר מקוסטקו בחמש השנים הקרובות. השאלה היא לא אם – אלא באיזו מהן לבחור.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!