2 מניות צמיחה מובילות שאני קונה בצניחה – והנה למה זה בדיוק הזמן הנכון
תקשיבו טוב: השוק הרגע נתן לנו מתנה עטופה בפאניקה. בזמן שכולם רצים לכיוון היציאה, אני דווקא רץ פנימה עם שקיות הקניות. למה? כי כשהפחד שולט בוול סטריט, שם בדיוק נמצאות ההזדמנויות הכי גדולות.
CoreWeave (CRWV) צנחה 37% מהשיא של 30 הימים האחרונים. Nvidia (NVDA) ירדה 6% אחרי דוחות רבעוניים מעולים. והאמת? זה בדיוק מה שחיכיתי לו.
כי בואו נהיה ברורים: המהפכה של הבינה המלאכותית לא נעצרה. רק היכולת של וול סטריט להעריך אותה נכון קרסה זמנית. אלו לא עסקים שבורים – אלו התשתיות של מהפכת ה-AI, והן נסחרות עכשיו בהנחה.
CoreWeave: כשהמתמטיקה האכזרית יוצרת הזדמנות
הקריסה של CoreWeave נראית מפחידה – עד שבודקים מה באמת קרה. החברה מספקת תשתיות AI ל-OpenAI ול-Microsoft, עם הכנסות שצפויות להגיע ל-5 מיליארד דולר ב-2025 – עלייה מפחות מ-2 מיליארד דולר היום.
זו צמיחה של שלוש ספרות בעולם שבו רוב החברות נאבקות להשיג 10%. ובכל זאת, המניה נפגעה מסופה מושלמת של סנטימנט שלילי: מכירות של בעלי עניין אחרי תום תקופת הנעילה, מכירות רחבות בסקטור הטכנולוגיה, וחששות מהרכישה המתוכננת של Core Scientific שירדה בערכה.
הדובים מתמקדים בירידת הערך של הרכישה – כמעט 10% מאז ההכרזה – ובשריפת המזומנים של החברה. הם לא טועים לגבי הסיכונים. ל-CoreWeave יש חובות כבדים, וההפסדים ברבעון השני היו תלולים למרות הכנסות שיא.
אבל הסנטימנט בקרב רוב האנליסטים נשאר חיובי:
- Citigroup שדרגה את CoreWeave להמלצת "קנייה" עם יעד מחיר של 160 דולר
- H.C. Wainwright כינו את הצניחה "נקודת כניסה מושכת"
במכפיל של 13 על ההכנסות, CoreWeave נסחרת בפרמיה לממוצע של 8.4 בסקטור הטכנולוגיה. אבל חברות שמצמיחות הכנסות בקצב שנתי של שלוש ספרות ראויות להערכות פרמיום. המכירות של בעלי העניין נראות רע, אבל הם עדיין מחזיקים ברוב המניות – הם לוקחים רווחים, לא נוטשים את הספינה.
Nvidia: כש"אכזבה" אצלם היא ניצחון אצל כל השאר
החטא של Nvidia? להצמיח הכנסות ממרכזי נתונים "רק" ב-56% שנה על שנה ולהגיע להכנסות רבעוניות של 46.7 מיליארד דולר. הצמיחה הרציפה הואטה ל-5% – הרבעון הראשון עם צמיחה חד-ספרתית מאז החלה תנופת ה-AI. המכירות לסין הגיעו לאפס בגלל מגבלות יצוא. החברה נתנה הכוונה של 54 מיליארד דולר לרבעון הבא, מה שאיכשהו אכזב שוק שהתרגל לציפיות לניסים.
בואו נשים את זה בפרספקטיבה: Nvidia הרגע ייצרה כמעט פי שניים מההכנסות השנתיות של Adobe ברבעון אחד. היא אישרה תכנית רכישה עצמית של 60 מיליארד דולר וסיפקה תזרים מזומנים חופשי של 13.5 מיליארד דולר. ובכל זאת, המניה נמכרה כי משקיעים התרגלו כל כך לצמיחה של שלוש ספרות, שהרחבה של 56% שנה על שנה הרגישה כמו כישלון.
הדאגה מסין אמיתית אך מוגזמת. נכון, Nvidia דיווחה על אפס מכירות שבבי H20 לסין ברבעון הזה. אבל החברה עדיין נתנה הכוונה ל-54 מיליארד דולר ברבעון הבא ללא כל תרומה מסין, מה שמוכיח שהביקוש במקומות אחרים מפצה יותר מדי.
ההאטה מצמיחה של שלוש ספרות ל"רק" 56% נשמעת מדאיגה – עד שמבינים ש-Nvidia הוסיפה יותר הכנסות ברבעון הזה מאשר רוב חברות ה-Fortune 500 מייצרות בשנה. וול סטריט נכנסת לפאניקה כי הצמיחה הואטה מספקטקולרית לבלבד יוצאת דופן. זו לא בעיה עסקית – זו בעיה תפיסתית, ובעיות תפיסתיות יוצרות הזדמנויות קנייה.
בדיקת המציאות של וול סטריט יוצרת את נקודת הכניסה שלי
שתי המניות סובלות מאותה מחלה: אינפלציית ציפיות. כשחברות מספקות באופן עקבי תוצאות יוצאות דופן, תוצאות מצוינות בלבד הופכות למאכזבות. הצמיחה החזויה של 128% בהכנסות של CoreWeave ב-2026 לא מספיקה כשמשקיעים דואגים מהחובות. צמיחה של 56% ב-Nvidia לא מספיקה כשמשקיעים ציפו ל-75%.
כן, לשתי המניות יש סיכונים – החובות של CoreWeave, החשיפה של Nvidia לסין – אבל חברות מושלמות לא יוצאות למבצע. וול סטריט מענישה את CoreWeave על כך שלא צומחת מהר יותר, ואת Nvidia על כך שסיפקה "רק" 46 מיליארד דולר ברבעון אחד.
זה לא כישלון – זה פחד. ופחד הוא בדיוק הזמן שבו אני רוצה לקנות כל מניה – אבל במיוחד את שתי אבני היסוד האלה של ה-AI.
המסקנה: הזמן לפעול הוא עכשיו
השוק נתן לנו הזדמנות נדירה. שתי החברות שמניעות את מהפכת ה-AI נסחרות בהנחה משמעותית בגלל ציפיות לא ריאליות. זו ההזדמנות שלכם להיכנס לעמדות במחירים אטרקטיביים.
זכרו: בשווקים פיננסיים, הרווחים הגדולים נעשים כשקונים באיכות בזמן פאניקה, לא כשרודפים אחרי הייפ במחירי שיא. והפאניקה הנוכחית היא בדיוק הסוג של הזדמנות שמשקיעים חכמים מחכים לה.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
שתפו את הבשורה:
הנתונים והמידע המוצגים הינם לצרכי מידע כללי בלבד ואינם מהווים ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת. אין לראות במידע המוצג תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. השקעות כרוכות בסיכון, כולל אפשרות להפסד מלוא הקרן. מומלץ להיוועץ ביועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה.
