האזהרה של לואו'ס: האם זה הזמן לקנות את המניה למרות הכל?
תקשיבו טוב – כשחברה מוציאה אזהרת רווח, רוב המשקיעים בורחים. אבל האם זה באמת הזמן הנכון לברוח? או שמא דווקא עכשיו נוצרת הזדמנות?
לואו'ס (Lowe's), ענקית שיפוץ הבית האמריקאית, פרסמה השבוע את תוצאות הרבעון הראשון שלה. התוצאה? ירידה במכירות, ירידה ברווחיות, והכי חשוב – אזהרה ברורה שהמצב לא הולך להשתפר בקרוב. אבל רגע, לפני שאתם רצים למכור – בואו נבין מה באמת קורה כאן.
המספרים שצריך לדעת
הנה העובדות היבשות מהרבעון הראשון:
- מכירות נטו: 20.9 מיליארד דולר – ירידה של 2% לעומת אשתקד
- מכירות חנויות זהות: ירידה של 1.7%
- רווח נקי למניה: $2.92 – ירידה מ-$3.06 ברבעון המקביל
אוקיי, המספרים לא נראים טוב. אבל הנה הטוויסט – החברה עדיין ניצחה את תחזיות האנליסטים ברווח למניה. האנליסטים חזו $2.88, והחברה סיפקה $2.92. זה לא הרבה, אבל זו עדיין ניצחון.
המתחרה שגורם ללואו'ס להיראות רע
עכשיו בואו נדבר על הפיל בחדר – Home Depot. המתחרה הגדולה ביותר של לואו'ס פרסמה יום קודם צמיחה של 9.5% במכירות. כן, קראתם נכון. בזמן שלואו'ס יורדת ב-2%, Home Depot עולה כמעט ב-10%.
זה כמו לראות את השכן שלכם נוסע בפרארי חדשה בזמן שאתם מתקנים את הטויוטה הישנה. לא נעים, אבל האם זה אומר שאתם צריכים למהר ולמכור את הטויוטה?
הסיבות האמיתיות לירידה במכירות
מרווין אליסון, המנכ"ל של לואו'ס, הסביר את הסיבות העיקריות לירידה:
- צרכנים זהירים יותר: הריבית הגבוהה גורמת לאנשים לחשוב פעמיים לפני שהם משפצים את המטבח
- מזג אוויר גרוע: החורף הארוך פגע בתחילת עונת האביב – הזמן שבו אמריקאים משפצים ומגננים
- אי וודאות כלכלית: כשאנשים לא בטוחים לגבי העתיד, הם דוחים רכישות גדולות
האור בקצה המנהרה – הצמיחה במגזר המקצועי
אבל רגע, לא הכל שחור. יש כאן סיפור מעניין שרוב המשקיעים מפספסים. המכירות למקצוענים (Pro segment) צמחו באחוזים חד-ספרתיים באמצע. זה אומר שקבלנים ואנשי מקצוע ממשיכים לקנות.
למה זה חשוב? כי זה מראה שהבעיה היא לא בחברה עצמה, אלא במצב השוק. כשהכלכלה תתאושש, הצרכנים הפרטיים יחזרו.
הרכישה האסטרטגית שכולם מתעלמים ממנה
ברבעון הזה לואו'ס הודיעה על רכישת Artisan Design Group תמורת 1.3 מיליארד דולר. זו חברה שמתמחה בעיצוב, הפצה והתקנה של משטחי פנים – רצפות, ארונות ומשטחי עבודה.
למה זה גאוני? כי זה מחזק בדיוק את המגזר שכן צומח – המכירות למקצוענים. במקום לחכות שהצרכנים הפרטיים יחזרו, לואו'ס בונה את העתיד שלה במגזר שכבר עובד.
התחזיות לשנה – האם באמת כל כך גרוע?
ההנהלה אישרה מחדש את התחזיות לכל 2025:
- מכירות: 83.5-84.5 מיליארד דולר
- רווח למניה: $12.15-$12.40
שימו לב למשהו מעניין – הרווח למניה הצפוי גבוה משמעותית מ-$8.31 בשנה שעברה. זה לא נשמע כמו חברה בבעיה, נכון?
אז מה עושים עכשיו?
הנה האמת הפשוטה – לואו'ס היא חברה מצוינת בתקופה קשה. הריבית הגבוהה והאי-וודאות הכלכלית פוגעות בביקוש לשיפוצי בית. אבל זו לא בעיה ייחודית ללואו'ס – זה המצב בכל הענף.
השאלה האמיתית היא: האם אתם משקיעים לטווח הקצר או לטווח הארוך?
אם אתם מחפשים רווחים מהירים, לואו'ס כנראה לא המניה בשבילכם כרגע. אבל אם אתם מחפשים חברה איכותית שנסחרת במחיר הוגן ויש לה פוטנציאל לטווח ארוך – אולי כדאי לבחון מקרוב.
המסקנה הברורה
לואו'ס מתמודדת עם אתגרים אמיתיים. המכירות יורדות, המתחרה הגדולה מצליחה יותר, וההנהלה לא צופה שיפור מיידי. אלו עובדות.
אבל זכרו – השוק נוטה להגזים בתגובות שלו. כשכולם פסימיים, לפעמים נוצרות ההזדמנויות הטובות ביותר. השאלה היא האם יש לכם את הסבלנות לחכות לתפנית.
בסופו של דבר, ההחלטה היא שלכם. אבל לפחות עכשיו יש לכם את כל המידע לקבל החלטה מושכלת, ולא רק להגיב מתוך פחד לכותרות השליליות.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
