AT&T משקיעה 5.75 מיליארד דולר בהרחבת רשת הסיבים – המהלך שישנה את כללי המשחק

תקשיבו טוב: כשענקית טלקום כמו AT&T שמה 5.75 מיליארד דולר על השולחן, זה לא סתם עוד יום במשרד. זה המהלך שיכול להפוך אתכם למשקיעים חכמים יותר – או להשאיר אתכם מאחור.

הנקודות המרכזיות שצריך לדעת

• AT&T רוכשת את נכסי הסיבים הצרכניים של Lumen בעסקה של 5.75 מיליארד דולר
• החברה רואה הזדמנות ענקית להגדלת שיעור החדירה ולחבילות שירות משולבות
• AT&T תפחית את דרישות ההשקעה ההונית באמצעות חיפוש שותף אסטרטגי לנכסים החדשים

ענקית הטלקום AT&T (T 0.83%) הכפילה את ההימור שלה על אסטרטגיית האינטרנט הסיבי ביום רביעי עם עסקה של 5.75 מיליארד דולר לרכישת עסקי Mass Markets הסיביים של Lumen. הרכישה תכלול כמיליון מנויי סיבים ו-4 מיליון נקודות מעבר, מה שירחיב את נוכחות הסיבים של AT&T בדנבר, לאס וגאס, אורלנדו, סיאטל ואזורי מטרו מרכזיים נוספים. הנכסים של Lumen יהוו חברת בת בבעלות מלאה.

ל-AT&T כבר היו תוכניות גדולות לרשת הסיבים שלה לפני רכישת Lumen. בעבר, החברה תכננה להגיע ל-50 מיליון נקודות סיבים עד סוף 2029, בעיקר דרך רשת הסיבים בבעלותה ועם טווח נוסף מהמיזם המשותף Gigapower שלה. עם עסקת Lumen, AT&T צופה כעת להגיע ל-60 מיליון נקודות סיבים עד סוף 2030. זה בערך כפול מהיקף רשת הסיבים של החברה כיום.

שמירה על השקעות הון תחת שליטה

בואו נדבר ישר: בניית רשת סיבים ענקית עולה כסף רציני. המיזם המשותף Gigapower העביר חלק מההשקעות ההוניות מ-AT&T, ועסקת Lumen תעשה את אותו הדבר. לאחר סגירת העסקה במחצית הראשונה של 2026, AT&T מתכננת למכור בעלות חלקית בחברת הבת לשותף הוני שייקח על עצמו חלק מדרישות ההשקעה ההונית. החברה מתכננת למצוא שותף הוני תוך שנה מסגירת העסקה.

ברגע ש-AT&T תזהה שותף הוני ותשלים את המכירה החלקית, חברת הבת תפעל כפלטפורמת גישה פתוחה מסחרית סיטונאית עם AT&T כשוכרת הליבה. זה דומה לאופן שבו Gigapower פועלת, וזה מאפשר ל-AT&T להרחיב את טווח הסיבים שלה מבלי להזדקק לקחת על עצמה את כל ההשקעות ההוניות הנדרשות לצמיחת הרשת.

AT&T חזרה על התחזית שלה ל-2025 ועל התוכנית שלה לרכוש חזרה 10 מיליארד דולר ממניותיה עד סוף 2026. החברה גם צופה שהיחס של חוב נטו ל-EBITDA מותאם יישאר סביב 2.5 ברגע שעסקת Lumen תיסגר והיא תמצא שותף הוני.

הזדמנויות צמיחה מרובות

עכשיו שימו לב להזדמנות האמיתית כאן: שיעור החדירה של עסקי Mass Markets הסיביים של Lumen, או אחוז נקודות המעבר שמנויות לשירות, הוא בערך 25%. זה הרבה מתחת לשיעור החדירה של 40% לעסקי הסיבים הצרכניים של AT&T, וזה חצי מהיעד ארוך הטווח של AT&T של 50%. להביא את שיעור החדירה של Lumen לרמות של AT&T זה פרי נמוך שלא ידרוש השקעות הוניות נוספות.

הזדמנות נוספת עבור AT&T היא למכור למיליון לקוחות הסיבים שנרכשו את השירות הסלולרי שלה. כ-40% מלקוחות הסיבים של AT&T הם גם לקוחות סלולר. ללקוחות אלה יש נטישה נמוכה יותר וערך חיים גבוה יותר עבור AT&T מאשר לקוחות המנויים רק לאחד מהשירותים של AT&T. בשוק סלולרי תחרותי ביותר שנוטה לפעילות קידומית יקרה, חיבור סיבים הוא דרך מצוינת לשמר לקוחות מבלי לשבור את הקופה.

רכישה חכמה שמשנה את המשחק

על ידי רכישת נכסי הסיבים של Lumen, AT&T מקבלת דחיפה מיידית במנויי סיבים ונתיב להרחבת רשת הסיבים שלה הרבה מעבר לתוכנית הקודמת שלה. במקביל, החברה מוודאת שהיא לא מותחת את עצמה יתר על המידה על ידי תכנון שותפות עם משקיע הוני ופריקת חלק מההשקעות ההוניות הנדרשות. זה משחרר מזומנים עבור AT&T להמשיך עם תוכניות רכישת המניות שלה תוך שמירה על מאזן בריא.

AT&T עדיין צופה לייצר תזרים מזומנים חופשי של לפחות 16 מיליארד דולר השנה. עם שווי שוק של כ-198 מיליארד דולר, המניה נסחרת כרגע במעט יותר מפי 12 מתזרים המזומנים החופשי. בעוד שמניות AT&T אינן זולות כמו שהיו לפני כמה שנים, המניה עדיין נראית כערך מוצק. עם עסקת Lumen שמטעינה את הרחבת הסיבים של AT&T, עכשיו זה זמן מצוין להשקיע במובילת הטלקום הזו.

למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!