קבעו שיחה
שני מלכי הדיבידנדים הכריזו על העלאות דיבידנד – האם כדאי לקנות אותם עכשיו?
תפסיקו לחפש הזדמנויות השקעה. הנה שתי חברות שמעלות דיבידנדים כבר יותר מ-50 שנה ברציפות – וזה רק הודיע על העלאה נוספת. אבל האם זה באמת הזמן לקנות?
כל עונת דוחות משאירה אחריה גל של העלאות דיבידנד, והעונה הנוכחית לא הייתה יוצאת דופן. בין החברות שהעלו את הדיבידנד שלהן השנה נמצאות שתי חברות נדירות במיוחד – Dover (DOV) ו-Illinois Tool Works (ITW) – שתיהן מחזיקות בתואר היוקרתי “מלכי הדיבידנדים” (Dividend Kings).
מה זה אומר? החברות האלה העלו את הדיבידנד שלהן לפחות פעם בשנה במשך מינימום 50 שנה ברציפות. חשבו על זה לרגע – הן המשיכו להעלות דיבידנדים דרך משברים כלכליים, מיתונים, ואפילו מגפות עולמיות.
Dover – 70 שנה של העלאות דיבידנד רצופות
Dover הכריזה על העלאת הדיבידנד השנתית שלה בתחילת אוגוסט. למרות שזו לא הייתה אחת ההעלאות הגדולות שלה – פחות מ-1% העלאה לתשלום רבעוני של 0.52 דולר למניה – זו הייתה השנה ה-70(!) ברציפות שבה החברה העלתה את הדיבידנד.
העלאה צנועה כזו עלולה לגרום לכם לחשוב שהחברה במצוקה. אבל הנתונים מספרים סיפור אחר:
- ההכנסות עלו ב-5% לרמה של 2.05 מיליארד דולר ברבעון השני
- הרווח הנקי המתואם זינק ב-16% ל-337 מיליון דולר
- החברה מתמקדת במוצרים עם מרווח רווח גבוה יותר תוך הפחתת עלויות
Dover גם ממשיכה לצמוח באמצעות רכישות. בתחילת אוגוסט היא רכשה את Site IQ, חברה המתמחה בניטור אתרי תדלוק.
הערכה שלי: למרות שזו חברה מנוהלת היטב, אני לא מוצא אותה מושכת במיוחד כהשקעה. התשואה מדיבידנד נמוכה (פחות מ-1.2%), וקשה לי להאמין שהחברה תמשיך להציג שיעורי צמיחה כל כך מרשימים לטווח הארוך.
Illinois Tool Works – העלאה נדיבה יותר
ITW העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה ב-7% ל-1.61 דולר למניה. למרות השם, החברה היא לא רק יצרנית כלים – היא קונגלומרט תעשייתי מגוון הפועל בתחומים רבים:
- רכב
- אלקטרוניקה למדידה ובדיקה
- ציוד מזון
- פולימרים
התוצאות הכספיות האחרונות משקפות את האתגר בניהול עסק כל כך מגוון:
- ההכנסות עלו רק ב-1% ל-4.1 מיליארד דולר ברבעון השני
- הרווח הנקי המתואם ירד באחוז דומה ל-755 מיליון דולר
- ההנהלה העלתה את הגבול התחתון של תחזית הרווח השנתית
מה שמדאיג יותר – החברה צופה צמיחה בהכנסות של 3% לכל היותר השנה, תוך ציון “פעולות תמחור מתמשכות שצפויות לקזז השפעות מכסים ושערי חליפין”. זה נשמע כמו חברה במצב הגנתי, לא כמו עסק שצועד בביטחון לעתיד של צמיחה גבוהה.
הערכה שלי: עם זאת, הדיבידנד של ITW גבוה יחסית, עם תשואה תיאורטית של 2.5%. זה, בשילוב עם הנטייה של ההנהלה להעלות את הדיבידנד בנדיבות כל שנה, הופך אותה למניית הכנסה איכותית. אבל אל תצפו לצמיחה משמעותית בפעילות העסקית.
אז מה ההחלטה הסופית?
שתי החברות הוכיחו יכולת יוצאת דופן להמשיך ולהעלות דיבידנדים לאורך עשרות שנים. אבל כשבוחנים אותן כהשקעה היום:
- Dover – מנוהלת היטב אבל עם תשואת דיבידנד נמוכה וספקות לגבי המשך הצמיחה
- ITW – תשואת דיבידנד גבוהה יותר והעלאות נדיבות, אבל צמיחה עסקית מוגבלת
המסקנה שלי: אם אתם מחפשים הכנסה פסיבית יציבה, ITW היא הבחירה הטובה יותר. אבל אם אתם מחפשים צמיחה משמעותית בערך ההשקעה, כנראה שכדאי לכם לחפש במקום אחר.
למידע נוסף, קורסים, הרצאות וסדנאות ניהול הון – צרו איתנו קשר עכשיו – מטרות פיננסיות!
